BitMEX创始人Arthur Hayes Token2049演讲：法币债务和AI驱动下轮牛市（附PPT）

整理：金色财经0xxue

加密行业盛会Token 2049于2023年9月13开幕。金色财经对本次会议进行全程现场跟踪报道。

9月13日上午的压轴主题演讲人为BitMEX创始人Arthur Hayes，他的演讲主题为“Money Printing, AI, and Crypto: Fueling an Epic Bull Market Mania”。

Arthur Hayes的演讲较为精彩，因此金色财经将Arthur Hayes的演讲内容整理如下，并附上演讲PPT。

加密公式：加密行业=法币流动性+科技

我们已经具备一个因素，还不具备全部两个。

本次演讲内容是我关于加密货币价值的整体框架，即加密行业与法币流动性和科技进展的关系问题。过去十年，法币流动性或科技进展这两者总会有一个因素成为开启一轮牛市的原因，但我们还没有经历两个因素同时打造的牛市。

我先解释为何我认为2024年初会开启新一轮牛市。这将是自大萧条和二战以来，加密领域乃至风险资产领域最大的牛市。

什么是GDP？

GDP增长 = 人口增长 + 生产力 + 债务增长

这来自著名经济学家罗宾·保罗，即GDP增长等于人口增长、生产力和债务增长。

关注一下婴儿（即人口结构）以及债务。人们不再过性生活（not fucking），不再生孩子了。造成这种现象的原因有很多。如下图所示，我们正在进入人口增长赤字时期。日本、德国、欧盟人口规模分别从1989年、1997年、2012年开始负增长。从2018年开始，中国和美国的0-64岁和老龄人口数量变化比值均成为负数。

这是一个非常大的问题。我们正对未来负债，建设现在，并希望未来有更多的人来填补这种增长，使经济活动可以继续。

但如果没有足够的孩子，如何通过经济增长偿还债务？央行和政府有什么解决方案？

我们保持GDP的秘诀在于印钞。

如下图所示，这是世界银行关于全球债务与GDP的图表，从1970年的110%上升到了2022年的360%。恐怖的不仅仅是360%的数字，加速度才是最可怕的。增长率从2020年到2022年，仅仅两年时间就从256%增加到360%。

从全球视角来看，我们正处于债务灾难后期，我们正加速通过债务发行来弥补并不存在的经济增长。

虽然我们在新加坡开会，但都处于美元体系中。大部分国家的货币政策都是美国货币政策的体现。

因此我下面花费一点时间来探讨美美国的债务情况。

美国债务未来到期情况

上图为美国债务未来到期图景。到2026年，滚动到期的美国国债规模将达到7.75万亿美元。美国将不得不找到愿意购买如此巨额债务的人或者国家。

如果全球都面临这样的问题：债务过多、人口出生不足，

那么谁来购买这些债务？

当政府有大量需要发行的债务，但却没有足够的人或者国家愿意购买债务时，政府将通过印钞（money printing）解决问题。

因此，从全球视角和全球储备货币发行者（美国政府）的角度来理解法币流动性问题时，这是最大的货币发行，且没有人愿意买这些债券。

接下来的话题我将从法币转向技术，探讨AI。

昨天我参加了一个午餐会，其中有全球资产管理公司、家办、财富销售者。大家最有信心的问题应该是AI，大概有75%的人提及了AI，AI就是未来的发展趋势。

每个时代都有属于它的话题：2000年，互联网统治世界；1929年，无线电、铁路统治世界。在不同周期，我们关注新崛起的技术，这些技术会彻底改变人们的生活。AI也是如此。从计算机互联网发明至今，计算机的普及已经促使人类文明迅速升级，这也可以解释为何投资者们对AI如此关注。

AI将改变世界

能够思考的计算机会为人类文明带来什么变化？Generative AI会解锁创造更多的潜在经济价值。整个AI经济的潜在规模可达到17.1-25.6万亿美元。

ChatGPT

ChatGPT是人类历史上最快被采用的技术。

AI领域龙头是NVIDIA。目前NVIDIA股价市盈率为100倍。这是荒谬的，未来5到10年NVIDIA需要盈利多少才可以达到当前的估值。

所以，我同意一些人提出的NVIDIA股价是泡沫的说法，且这个泡沫会更大。

回到加密公式：双倍牛市

加密行业=法币流动性+科技。人口出生率不足和大量债务驱动法币流动性，AI驱动科技进展，而AI需要加密货币。因此，对加密行业来说，未来是双倍牛市（Double hapiness）。

AI需要食物：算力+数据存储

AI食物主要由算力（来自英伟达和半导体）和数据存储组成。会有加密VC进来投资吗？

VC吃瘪

VC可能会募集数十亿美元，然后投向AI初创公司。这些AI初创公司会发现会将他们大部分的钱花向购买GPU和云存储（AI食物）。

我们可以从懒惰的投资者身上获利。

数据存储市场规模急剧增长

2022年，AI估计的数据存储需求市场规模为901.7亿美元，至2030年将增长至4724.7亿美元。

为什么AI需要去中心化存储？

中心化的数据管理存在以下问题：数据管理不善；缺乏对数据的控制/透明度；掠夺性定价和不透明定价。

从根本上说，AI需要去中心化存储，也将创造对去中心化存储的巨大需求。而Filecoin是去中心化存储的一个解决方案。

怎么从Shitcoin中挑选出具有潜力大涨的加密代币

我需要一个shitcoin，符合三个标准：1、必须是上架的代币；2、从2021年高点下跌超过90%；3、必须直接和AI食物有直接联系。

Filecoin符合这三个标准，所以我持有FIL。

Filecoin从最高点下跌近99%

上图是Filecoin价格走势图，从2021年的300美元最高点下跌到目前的3美元，跌幅近99%，被认为是Shitcoin。

但Filecoin使用率在增长

2023年第二季度，Filecoin利用率增长至存储容量的7.6%。

有真实客户在使用Filecoin网络，CERN、UC Berkeley及其他机构已经在使用Filecoin存储网络。

虽然目前有AWS等中心化解决方案，但如果用户未来重视去中心化数据，那么Filecoin等去中心化存储市场就有更大发展空间。

上面就是我为什么认为Filecoin未来会大幅上涨的原因。

再次声明一下：我持有Filecoin代币FIL。