比特币期权数据暗示巨鲸押注 一月BTC会达到5万美元吗？

作者：Marcel Pechman，CoinTelegraph；编译：松雪，金色财经

Deribit 在比特币期权市场占据主导地位，拥有令人瞩目的 90% 市场份额。 目前，将于 1 月 26 日到期的期权合约持仓量达到惊人的 20.5 亿美元。然而，需要注意的是，随着期限临近，其中很大一部分可能会失去价值。

Deribit BTC 期权未平仓合约为 1 月 26 日，BTC 条款。 资料来源：Deribit

随着现货交易所交易基金 (ETF) 获得监管批准的可能性，之前被搁置的看涨押注正在重新进入市场。

看涨期权的成本

目前，将于 1 月 26 日到期的 54,000 美元的看涨期权价格为 0.02 BTC，按当前市场价格计算，约为 880 美元。这个期权要求比特币在未来 49 天内上涨 25%，买家才能获利。值得注意的是，卖方可以使用 BTC 期货对冲头寸，同时收取期权溢价，从而降低交易相关的部分感知风险。

分析师强调了 50,000 美元看涨期权 2.5 亿美元持仓量的重要性。 按照当前 44,000 美元的价格，这些期权的总价值为 880 万美元。如果监管机构批准现货 ETF 计划，这个价值可能会大幅增长。然而，这些 50,000 美元看涨期权的买家是否打算将其用于看涨策略仍然不确定。

70,000 美元至 80,000 美元范围内的看涨期权需求相对较低，仅占持仓量的 20%以下，表明多头缺乏热情。 这些期权敞口为 2.85 亿美元，目前价值仅为 120 万美元。相比之下，将于 12 月 29 日到期的 60,000 美元和 65,000 美元看涨期权持仓量为 2.5 亿美元。

看跌期权方面，交易者似乎对 1 月到期持谨慎态度，97% 的押注都放在 42,000 美元或以下。 除非目前的 价格走势出现重大逆转，否则 5.68 亿美元的看跌期权持仓量前景可能黯淡。尽管如此，卖出看跌期权可以为交易者提供一种在特定价格水平以上获得比特币正向敞口的方法，尽管要准确评估影响仍然具有挑战性。

不要低估比特币看跌期权 (暂时)

1 月 26 日看涨期权的持仓量是 Deribit 上看跌期权的 2.6 倍，表明更多人倾向于中性至看涨策略。虽然 50,000 美元的看涨期权魅力不可否认，并有可能推动比特币价格走高，但必须记住，到期价格仅在 1 月 26 日 UTC 时间 8:00 确定，因此目前投入大量精力为时过早。

对于比特币空头来说，理想的情况是 ETF 提案被否决，尽管 SEC 可能会要求更多时间做出最终决定，尤其是考虑到最近许多申请的文件都进行了修改。 目前，行业专家，包括彭博社的高级 ETF 分析师，估计批准的可能性为 90%。

距离 1 月 26 日到期还有 49 天，将 97% 的看跌期权视为毫无价值似乎是不合理的。 此外，空头还拥有监管环境的支持，因为涉及 Binance 及其创始人赵长鹏的审判可能会对市场情绪产生重大影响。