作者:Crypto Koryo 来源:Substack 翻译:善欧巴,金色财经
有人说“等九月结束再叫醒我”,然后我们在第四季度迎来暴涨?这似乎成为了目前的主流看法,但我们需要更仔细地看看接下来的利好和利空因素。
先从一些利好因素开始谈起。
山寨币的买入信号目前处于多年低位,几乎达到了“卖房买币”的水平,这表明山寨币相对于比特币的价格处于历史低点。自上一次山寨币季以来,市场已经沉寂了约8个月之久,这是一个相当长的时间。从历史模式来看,这张图表暗示无论从时间还是价格角度来看,山寨币季可能已经不远。
但是问题是,这些历史模式在今天依然适用吗?因为目前的山寨币市场历史不足5年,宏观环境也可能有所不同。
在讨论宏观之前,让我们先看看加密货币的周期。
如果我们回顾4年周期,这一周期至今未被打破,目前我们依然处于2024/25年牛市的轨道上。
比特币减半追踪器显示当前周期表现不佳。每个周期都有所不同,而这一周期的典型减半后盘整区间比往期稍长。然而,如果过去三个周期的模式重复,那么最好的还在后头。虽然市场可能横盘时间更长,或牛市的时间和幅度可能更短,但在接下来的15个月里,我们仍有理由期待某种形式的牛市。
最后一个利好因素是,与过去的周期不同,比特币现在已被机构所接受。2024年我们将迎来比特币和以太坊现货ETF,尽管与第一季度相比,需求有所下降,但一旦市场情绪转向积极,大量资本可能迅速流入比特币。
为什么市场情绪还不够积极?
我们谈完了利好因素,接下来是利空因素。
有趣的是,大多数利空因素与加密货币无关,而是涉及更广泛的金融市场和宏观经济。
很多人原本预计标普指数会延续熊市,但自2023年10月以来,它实际上有了惊人的反弹(与加密市场几乎同时反弹)。
但目前来看,标普指数似乎可能形成双顶形态,并在RSI上出现了显著的看跌背离,这意味着标普指数可能回撤至0.382或0.618的斐波那契水平。特别是在当前宏观不确定性的情况下(稍后详细讨论),这种回撤是有可能的。
不幸的是,尽管标普指数上涨时加密货币与之脱钩,但在标普下跌时,加密货币依然受到影响。
如果宏观不确定性导致标普指数下跌,那么加密货币在第四季度出现牛市的可能性较低,因为市场仍缺乏流动性,依然是一个“玩家对玩家”的游戏。
很明显,美国大选对加密货币有着重大影响。
简单来说,共识是特朗普胜选对加密货币有利,而哈里斯胜选则可能对加密货币不利。
在 Polymarket 上,特朗普的支持率依然领先,但在其他一些调查中,哈里斯的支持率较高。局势依然紧张。
下周二的辩论将会非常重要,是一个值得关注的事件。
关于即将到来的经济衰退的讨论自2022年就开始了,但似乎有越来越多的数据支撑这一观点。我不是宏观经济专家,但几乎所有人都在预期美联储会在9月降息。虽然通胀率仍高于目标,但正在改善。美国的整体GDP增长仍在上升趋势中,而劳动力市场则开始显现疲软迹象。本月即将发布的宏观经济数据,包括非农就业数据和失业率(明天发布)、CPI和PPI数据(下周发布),以及最终在两周后公布的美联储声明,将为我们提供市场未来走势的线索。
如果美联储在两周后降息25个基点,第四季度的加密市场可能出现看涨的走势;如果降息50个基点,那么市场将更为看涨。
目前的市场状况表明,宏观经济将决定未来几个月加密货币的表现。我们需要新的流动性推动代币价格上涨。接下来两周内的宏观事件(以及特朗普/哈里斯的辩论)将为第四季度的市场走向提供方向。
与其预测这些事件的结果,不如等待明确的趋势和方向。即使这意味着要在更高的价格买入,或者如果出现利空消息,就在下跌时加仓。
不过,我认为当前的水平对长期(>6个月)的持有者来说已经是非常好的买入时机。
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