作者:Revc,金色财经
前言
预测市场热度持续高涨,交易量屡创新高。9月的最后一周,Polymarket和Azuro两家成交量达5.7亿美元,赛道展现出蓬勃的发展潜力,创新产品不段涌现。
而短期来看,美国大选对于预测市场的发展,起到了关键性的作用,包括国会竞选在内,本届大选总支出可能达到近 160 亿美元,是美国民众关注度最高的事件。而对于大选后预测市场的表现,市场普遍不够乐观。
PolyMarket
根据Dune的数据显示,Polymarket的总交易量已超过41亿美元,用户总共产生了近520万笔交易。
但是用户的整体盈利水平并不乐观,根据链上分析工具Layerhub数据显示,Polymarket上171,113个加密钱包地址中,有149,383个(占87.3%)未盈利。已确认盈利的钱包有21,730个,占所有参与加密钱包的12.7%。在报告盈利的钱包中,只有2,138名用户获利超过1,000美元,大部分利润在0-100美元之间。
上述情况可能随着最大的预测事件结算而发生变化,目前2024年总统选举投注量已经超过7.2亿美元。
再来回顾一下Polymarket的设计机制:
1、Polymarket 将 Polygon 网络上的二进制结果转化为 ERC1155 代币。允许将抵押品拆分成结果代币,并在事件结果揭晓后重新合并(即概率变成0或1)。
2、Polymarket采用混合去中心化订单簿模型,也被称作中央限价订单簿 (CLOB)。运营商提供链下匹配和排序服务,但交易的实际结算和执行在链上以非托管方式进行。此外,用户还可以选择通过自动做市商 (AMM) 进行交易。
3、Polemarket通过 UMA 的乐观预言机解决市场争议。如果对事件结果有争议,UMA 代币持有者会进行投票来确定正确的结果。
Polymarket 从获胜的赌注中收取2%的费用,用于奖励流动性提供者。到目前为止,Polymarket 已经向流动性提供者支付了超过300万美元的 USDC 奖励,以增强市场的流动性。
但由于预测事件的交易价格(概率)会趋近于0或1,与传统资产的价格变动逻辑不同,流动性提供者面临较高的无常损失风险,因此需要更完善的奖励机制,覆盖流动性提供者的资金成本和无常损失。
什么是优质的预测事件
Polymarket的成功受益于美国大选,目前交易量头部的预测事件均是与大选相关,产品爆发与大选周期重叠。在美国本土强监管的背景下,人们的交易需求在Polymarket得到释放。
优质的预测事件是预测市场保持竞争力的核心,通常需要具备以下几个因素:
1、事件相关人员的社交媒体影响力,如马斯克自带X CEO和世界首富的光环,助阵特朗普选举。
2、巨大的社会热度,上文提到大选年两党竞选经费支出近160亿美元。
3、概率相对均衡的预测事件,相关方潜力相当,博弈影响因素多,以及有限的选择集。即可以吸引充分的流动性聚集,减少用户的初期损失(信息不对称损失)和流动性提供者的无常损失。
4、与第三条相反,预测事件叠加混合,增加结果的随机性和整个过程的熵值,迎合风险偏好较高用户的需求。
预测赛道新的发展趋势
预测市场目前主要在流动性和用户参与度方向上进行创新,但创新有限,未来的竞争主要在事件运营层面进行。微创新主要体现在以下几个方面:
1、通过点对池流动性模型,集中资金应对市场需求,确保即使是小众市场也有足够的流动性。但预测市场根据信息的分散程度,本身流动性就有随机游离的特征,如果过度关注流动性而不能合理覆盖其成本,长期会影响预测市场的发展。聚集流动性意味着一定程度上的市场扭曲。
2、允许用户进行更复杂的杠杆投注,增加市场吸引力,但需关注风险管理。
3、利用社交媒体进行推广,集成特定场景,增加用户参与度。
此外AI在事件选择、信息汇总分析和自动化交易等方面的应用潜力也值得开发。为信息定价的过程,本质也是在做信息传播,预测市场的发展主线,还是让信息传播的更有效率且经济利益最大化。
监管影响
CFTC(美国商品期货交易委员会)规定任何涉及非法或违反公共利益的活动的合约都是不允许的。2024年,CFTC出台了一条新规则,禁止政治事件结果的合约交易,将其视为违反公共利益。这对依赖于政治预测市场的平台如Polymarket、PredictIt和Kalshi造成了影响。伊丽莎白·沃伦甚至公开要求CFTC完全封禁这些选举预测市场,担心它们会干扰民主过程。随着监管日益严格,平台迫切需要适应新的环境,否则业务发展将遭到限制。
预测市场正在重塑政治与商业的边界,为社会决策提供新的可能性。目前尽管在经济上提供了自由,但社会政治影响力却因此遭到侵蚀。问题的关键并不在于预测行为本身,可能是监管层对新兴科技商业模式的适应不足,而能撬动监管空间,创新业务模式的的预测市场将会获得更好的发展。
小结
根据Layerhub的数据,Polymarket目前拥有近18万独立用户,虽然尚未对加密市场整体用户规模产生显著影响,但其作为一款经济合理、用户体验出色的Web3产品,已经构建了一套完整的加密交易解决方案,值得行业借鉴。
随着美国大选周期的结束,预测市场仍面临诸多挑战。短期内,其在决策和集体智慧方面的作用尚未显现,市场需求和流动性不足等问题也亟待解决。此外,监管政策的不断变化也给预测市场的发展带来了不确定性。
预测市场在提高社会信息透明度方面具有积极意义,尤其是在传统信息渠道公信力下降的背景下。其成功案例也为其他Web3项目提供了启示:聚焦中期可持续发展的细分场景,以满足更广泛的用户需求。
声明:本文系金色财经原创稿件,版权属金色财经所有,未经授权不得转载,已经协议授权的媒体下载使用时须注明"稿件来源:金色财经",违者将依法追究责任。
提示:投资有风险,入市须谨慎。本资讯不作为投资理财建议。
金色财经
金色财经 善欧巴
金色精选
Biteye
金色精选