撰文:4Alpha Research
大多数有超过五年交易经验的老手都能深刻体会到,初期时往往依赖直觉进行交易,但频繁的亏损让他们意识到,直觉远不如系统稳定。直觉会放大人的弱点,而人性中的弱点是我们无法完全克服的,唯有通过系统来进行规范。如果你是新手,仍然依靠灵感进行交易,那么现在是时候开始构建你自己的交易系统了!
交易系统实际上就是一套操作系统,放在计算机中,可以理解为是一个完备的人机交互系统,人通过这个系统让计算机工作;从生物学意义理解,类似于条件反射,即「出现了 A 信号,就一定出现 B 动作」。
交易系统是一套关于入场、离场,买卖的止损、止盈的完备的信号规则总和
关于交易系统,存在着诸多误解。一些人认为,他们无法盈利的原因在于缺乏自己的交易系统,且一旦拥有了交易系统,便能实现盈利。另一些人则认为,未能获得超额收益的原因在于其现有的交易系统不够优秀,因而需要寻找更好的系统。还有人坚信,世界上存在一种神奇的交易系统,只要依照其操作,就能稳赚不赔。
这些观点是否真实可信呢?
首先,需要明确的是,世界上不存在「永动机」或「长生不老药」,自然也不会有一种万能且永远稳定盈利的交易系统。如果这样的系统存在,聪明人早已将其发现并利用。
其次,即便拥有一个优秀的交易系统,也并不意味着能够稳定地实现盈利。优秀的交易系统首先要求使用者具备强大的执行力,能够百分之百地遵循其指示。此外,一个好的交易系统并不一定适合每一个人。每个人需要找到适合自己的交易系统,这并非可以用标准化的「好」或「不好」来衡量。
要想找到适合自己的交易系统,首先需要正确认识和定位交易系统的作用。
交易系统类似于军事指导思想。完全遵循这些指导思想或许不能保证每一次战斗的胜利,但至少能确保不会遭遇惨败,并留下后续机会。交易系统处于战略层面,而「操作思维」与「操作策略」的组合则属于战役层面,具体的交易动作则是战术层面的表现。
通过正确认识交易系统的作用和局限性,并结合自身特点找到合适的系统,才能在交易中取得更好的效果。
在评估交易系统时,我认为只需关注一个核心关键指标,即「盈亏比」。所谓盈亏比,是指盈利的平均金额除以亏损的平均金额。
例如,你投入 100 万元,按照某一套操作系统交易 10 次,其中盈利 4 次,分别盈利 15 万元、25 万元、35 万元和 45 万元;亏损 6 次,分别亏损 10 万元、15 万元、10 万元、5 万元、7 万元和 20 万元。此时,盈利时的平均盈利为 30 万元,亏损时的平均亏损为 11.17 万元,盈亏比为 30/11.17 ≈ 2.69。若你利用这个交易系统进行持续交易,无论是 100 次还是 1000 次,按照 2.69 的盈亏比,理论上是能够实现盈利的。盈亏比低于 1 则表示亏损。
然而,在客观评价时,我们需要考虑一定的冗余因素。个人认为,盈亏比无论如何不应低于 2。具体来说:
盈亏比为 3 可视为及格,即 70 分;
盈亏比为 4 可视为良好,即 80 分;
盈亏比为 5 可视为优秀,即 90 分;
盈亏比高于 5 的交易系统可视为满分。
需要注意的是,盈亏比高于 5 的交易系统非常罕见。建议大家测算一下自己长期坚持的交易系统(或买卖规则)的盈亏比是多少,以便更好地评估其有效性。
在建立操作系统之前,我们首先应该问自己,做投资的目的是什么?是一夜暴富?是稳健增值?还是快速增值?此外,预期收益率是多少?是一年 100%?是一月 100%?是一年 30%?是一月 30%?是一年 200%?还是一年 50%?这些问题都将极大地影响我们如何设计自己的操作系统。
另外,对于风险,我们的承受能力和风险偏好如何?能忍受 30% 以上的大幅回撤?能忍受 20% 以内的小幅回撤?只能忍受 5% 以内的轻微回撤?还是完全不能容忍任何回撤?这些关于风险的几个问题也是必须考虑的。如果没有弄清楚这些问题,盲目地建立操作系统的意义是不大的,至少不是最适合自己的。
一个完善的操作系统应包含以下七个要素:
周期判断:了解市场的大势走向,判断当前所处的市场周期(如牛市、熊市、震荡市等)。
操作思维:明确操作的基本理念和策略,是追求短线快进快出,还是长期持有。
选币:根据一定的标准和方法选择出潜力股。
选时:确定买入和卖出的最佳时机。
买卖规则:制定明确的买入和卖出策略,包括进场和离场条件。
资金管理:合理分配资金,避免过度集中或分散,确保资金使用的高效性和安全性。
风险控制:制定风险管理策略,包括止损机制、仓位控制等,以控制和降低投资风险。
通过对以上要素的全面考虑和整合,可以建立一个适合自己的操作系统,从而更有效地实现投资目标。
下面我们具体来看。
1.周期判断
顺势而为是投资的第一要义。在大盘涨势如潮时,我们的各种策略、选币和择时能力的成功率都会显著提高。即使策略和择时能力不够完美,在大盘上涨的环境中,也有可能赚到波段上涨的钱。并且如果判断大盘是稳涨的,持仓心理会更加安定,甚至敢于在低点买入,从而降低持币成本,获取最大利润。相反,如果对大盘走势没有明确判断,持仓心理会动荡不安,容易因小幅波动而产生过度反应,导致操作变形。
并且,周期的判断会为后续的操作提供重要的参考,牛市所有的买卖操作都要重仓,并且要集中;熊市里所有的买卖操作都要轻仓,并且要分散。
2.操作思维
操作思维也可以称之为在不同市况下的操作策略,但是这个操作思维是在对大盘的判断的基础上才能确定的,因此准确性还是取决于对大盘的判断能力。操作思维就好比打一场战役的计划,打多久,战场范围多大,这些要提前设定好。不能边打边修改作战计划,随意增兵,随意更改作战方向。
3.选币
尤其是在牛市中,选币的重要性更加突出。若想获得超额收益,必须精挑细选所持币种,并且在牛市中应尽量避免频繁换币。频繁换币可能导致错失上涨机会,常常会出现卖掉的币种大幅上涨,而持有的币种却表现平平的情况。牛市利润的关键在于重仓投入和持有时间的结合。
对于大机构和大型资金(管理资金规模在 1 亿元以上)而言,选币的重要性更为显著。全球的股票多头基金都依靠选股作为其独特优势,这也是区分不同基金的重要标志。择时操作通常假设自己能够战胜市场。管理几百万级资金的操作者可能还能通过择时获利,但一旦资金规模增大,择时的有效性显著下降。
那么一个具有超额收益的币应该具有什么特征?我们可以从庄家的思维来看。如果你是庄家,或者说是机构,抑或被称为主力,有一大笔资金,要操作一只币,你选择哪些币呢?
流通盘小,但是不能太小,太小的盘子流通性比较差,资金不方便进出,无法运转。
既有趋势性的大题材,又没有历史遗留问题,比如之前已被大的庄家炒过,又或者市场形象不好等。
有切实的链上数据支撑或者未来有条件改善业绩,这样币价到了高位,「业绩提升 + 高送转(如空投、分红、链上奖励等)+ 题材」就可以完成出货而币价不至于大跌。
4.择时与买卖规则
择时是对进出场时机的精准确认,主要分为中线波段和短线投机两个层面。买卖规则则是对交易纪律的明确定义。例如,买入时必须满足技术指标的买点要求,且应为短线买点,买入后需快速上涨。择时是控制风险的首要手段,即使在牛市也可能出现大幅调整,择时的核心作用在于避开这些调整以及大熊市。若市场状况不佳,建议空仓观望。
在交易系统中,买卖规则应当具备一定的灵活性和主观性,大约占 20% 至 30%。完全固定的买卖规则会导致交易程序化,缺乏应变能力。买入规则因不同的操作思维和市场状况而有所不同,不同的市况会产生不同的买点。然而,有一条基本原则是不能违背的:买入必须基于技术买点。
卖出规则同样因市场状况和操作思维的不同而变化。预期收益不同,止盈策略也会有所不同。卖出不一定要等到技术卖点出现,因为那时往往已经出现一两根阴线,导致利润损失较大。因此,卖点需要一定的预判,一旦达到止盈位置或可能的高点,就可以考虑卖出。
通过这样的规则设定,交易者能够在面对不同市场状况时,灵活应对,最大化收益并有效控制风险。
5.资金管理
资金管理,是一套纪律性的管理规定。比如「一个会计年度,每做出 10% 的利润就转出保护起来」;「首次开仓之后,有了盈利再开新仓」等。还需要考虑的一个重要的点是「杠杆问题」,当然币圈很多大佬都是靠杠杆实现财富自由的,所以是否加杠杆、加多大的杠杆都因人而异,但需要注意的是,投资行业有一句话叫做「盈亏同源」,意思是让你赚钱的地方,往往也是让你输钱的地方。暴富的人不少,爆仓的也不少,对于新手来说,建议谨慎使用杠杆,因为杠杆会放大市场波动所带来的情绪波动,从而导致不理想的交易结果。
6.风险控制
风险控制,就是一些铁律了,每个人都有不同的体会和规定。风控的条款在操作过程中起到最后的保障作用,确保自己不会因为「贪心」、「侥幸心理」而犯错误。此外,牢牢谨记风控条款还可以让心情平静,避免因为情绪剧烈波动而造成无谓的损失。
交易系统提供明确的入场和出场信号,使得交易行为更加规范化。只有当系统发出信号时,才进行买卖操作,其他时间则耐心等待。对于已持有的仓位,无论盈亏,都应坚持持有;对于空仓者,需等待系统信号的出现再进行操作。
交易系统之所以被称为标准化操作系统,主要是为了避免投资者的随意性交易。因为人性有其弱点,而心态在交易中又是至关重要的因素。虽然可以进行主观交易,但即使是最简单的系统,也能提供一定的规范。例如,一条均线策略:价格在线上时买入,在线下时卖出。即便是像在北京遇到雾霾天就买股票、阳光灿烂时卖股票这样的规则,也是一种系统。同样,还有一些更简单的所谓「系统」,例如在单日买入股票,双日卖出股票。尽管这些系统不一定能盈利,但至少它们提供了一套完整的规则,帮助交易者避免情绪化操作。
最复杂的操作系统需要顶级数学家,在计算机的帮助下,在海量数据的基础上,建立若干复杂的数学模型,进行自动化交易。对于普通交易者而言,操作系统并非越简单越好,也不是越复杂越好,而是越高效越好,简单、复杂与好坏没有必然的联系。
举一个例子,在简单的移动平均线中,最著名的就是格兰维尔八法操作法。
格兰维尔提出的四大买进法则:
(1)平均线从下降逐渐走平转为上升,而股价从平均线的下方突破平均线时,为买进信号。
(2)股价虽跌破上升的平均线,但不久又掉头向上,并运行于平均线的上方,此时可加码买进。
(3)股价下跌未破平均线,并重现升势,此时平均线继续在上升,仍为买进信号。
(4)股价跌破平均线,并远离平均线时,很有可能产生一轮强劲的反弹,这也是买进信号。但要记住,反弹上升后仍将继续下挫,因而不可恋战。这是因为大势已经转弱,久战势必套牢。
格兰维尔提出的四大卖出法则:
(5) 平均线走势从上升逐渐走平转为下跌,而股价从平均线的上方往下跌破平均线时,是卖出信号。
(6) 股价虽反弹突破平均线,但不久又跌到平均线之下,而此时平均线仍在下跌时,这也是卖出信号。
(7) 股价跌落于平均线之下,然后向平均线弹升,但未突破平均线即受阻回落,仍是卖出信号。
(8) 股价急速上涨远离上升的平均线时,投资风险激增,随时会出现回跌,这又是一个卖出信号。
总而言之,格兰维尔八法操作法是运用移动平均线对价格走势进行研判,大致应遵循如下规则:
当平均线上升时为买入机会,下降时为卖出机会;当平均线由跌转升,股价从平均线下方向上突破平均线时,为最佳买入时机;当平均线由升转跌,股价从平均线上方向下跌破平均线时,为重要卖出时机。
格兰维尔八法就是一个最简单的大家都知道的交易系统,但是显得有些过于通用了,在不同的市场中还要进行具体的调整。
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提示:投资有风险,入市须谨慎。本资讯不作为投资理财建议。
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