交易所BTC供应量创2018年以来最低水平 市场发生了什么？

根据CryptoQuant的数据，截至2025年4月末，中心化交易所持有的BTC供应量已降至2019年以来的最低水平，目前仅剩约250万枚BTC，较2024年底减少了50万枚。

交易所BTC供应量显示出向自我托管转移的趋势

交易所BTC供应量的下降被广泛解读为投资者正将BTC从平台转移至私人自托管钱包的信号。这一行为通常与长期持有（HODLing）策略相关，因为投资者将通证从交易所撤出，以减少因平台操作便利性导致的潜在抛售风险。

自2023年初以来，将BTC从交易所提走就一直是一个不断发展的趋势，当时交易所的BTC储备量约为320万枚。在过去一年里，随着主要机构投资者的参与，这一趋势加速发展。

机构需求或引发全球BTC供应短缺

机构对BTC的需求可能成为推动供应短缺的关键因素。例如，富达等巨头企业近期已大幅增持BTC，仅富达一家便购入价值2.53亿美元的BTC，直接加剧了交易所通证的外流。

BTC资深人士Dennis Porter对此兴奋地表示：“我们以前从未见过这种情况。全球性BTC供应短缺从未发生。这是重大利好信号。”

知名Crypto资产交易员Cas Abbe亦在社交媒体上指出：“BTC交易所供应量已降至2018年第三季度以来的最低水平。截至目前，仅剩250万枚BTC留在交易所，较2024年第四季度减少50万枚。数日前，富达提到机构正持续从交易所买入并提走BTC。供应+需求=价格爆发。”

根据Coinbase最新调查，超过四分之三的机构投资者计划在2025年增加数字资产配置比例，其中许多机构已将BTC用于投资组合多元化，并作为应对宏观经济不确定性的一种对冲手段。

此外，以Strategy公司为代表的上市企业也在积极囤积BTC。自2024年11月以来，这些企业已从交易所提取逾42.5万枚BTC，累计持有量接近35万枚。

交易所BTC供应萎缩对市场的影响

交易所BTC供应量的减少对市场有几个方面的影响，包括抛售压力的减轻。由于可供立即出售的BTC数量减少，大规模抛售的风险降低，这有助于稳定甚至推高价格。

若需求持续增长而供应持续受限，市场可能面临供应短缺，历史上此类情况常导致价格急剧上涨。

链上分析师Willy Woo评论称：“BTC基本面已转为看涨，突破历史新高的条件已然成熟。”

向自我托管和长期持有的转变反映了Crypto资产市场的成熟，在这个市场中，散户和机构投资者都越来越多地将BTC视为一种战略资产，而非投机工具。

交易所BTC供应量的下降被普遍视为看涨信号，但同时也意味着需求激增可能引发价格波动加剧。未来数周，市场将验证这一供应短缺是否会推动BTC价格开启新一轮涨势，或者市场情绪是否会随着新的宏观经济数据的出现而发生变化。