加密无国界的本质特征，与各国对加密的监管与利益诉求，两者的冲突与磨合将在很长时间主导加密行业的发展趋势。

熊市抱团拥抱金主。

加密货币已席卷金融世界，其各类特性引发广泛讨论。这些数字资产的主要区别之一在于其通胀与通缩属性。

没有哪个行业一路走来都是正确的，直到它们真的改变了世界。

「未来所有资产都将发行和交易在链上。」

从来没有任何一个行业，像加密货币这样，有如此强烈的学习密度、成长压力，以及近乎偏执的投入感。

CARF的落地预将进一步提升香港加密资产市场的税务透明度，对交易平台、托管机构、个人投资者及传统金融中介均将产生影响。

2025 年是加密货币监管框架最终走向规范化的一年。

个体正在取代机构，成为价值创造的核心环节。

Ken意识到，加密货币不过是赌场，而非革命。但真正答案是：务实乐观才是正确的态度。

香港政府12月6号最新发布《实施加密资产申报框架(CARF)及修订共同申报标准(CRS)公众咨询文件》。

随着美国商品期货交易委员会（CFTC）发布一系列具有深远意义的监管指引，加密货币行业的机构化进程正实时推进。

美国金融监管机构正在重新思考其在数字资产时代的作用范围，商品期货交易委员会（CFTC）和证券交易委员会（SEC）已开始表明其立场。

探寻加密货币机构化重生的根源。

AI让软件自治化；Crypto让自治可信化。没有加密货币的可验证性，AI Agent无法在真实经济中大规模运行。

加密货币在 12 月暴跌的真正原因。

改革的代价是剧痛。

金融在西方是一种社会动员手段，只有在“国家—社会”分立乃至对立的情况下才能发挥奇效，但在家国同构的东方大国，社会动员依赖于水利工程和治理能力。

“仓位完成重置、升级变量浮现，上行机会更多来自战术性布局而非趋势反转”

华尔街自信正在攫取加密金融的主导权，但两个秩序将长期共存和互动。