支持质押的现货ETF开启了新玩家入场的大门，也引发了一些关于潜在风险的令人不安的讨论。

Tether和Bitfinex的关系是连体人，而Coinbase是老找儿子Circle要钱的老母亲。

“一边嚼着玻璃，一边凝视深渊。”

今年早些时候，Movement 基金会旗下代币 MOVE 在做市商抛售 3800 万美元后暴跌近 20%，导致散户投资者深度套牢。

ICO 又回来了，各种 Launchpad 蜂拥而至想分一杯羹。

Coinbase、特斯拉等巨头出走特拉华，背后是美国商业规则分裂——旧秩序重程序与制衡，新势力追求增长与创始人自由。

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在商业逻辑的维度上，我们正在目睹美国撕裂成「两个国家」。

加密货币的第四次浪潮 ICO 2.0 时代即将到来？

如果说上一轮周期是“加密货币对抗监管机构”，那么本轮周期更像是“加密货币领域建设者在监管框架下进行合规发展”。

当小项目还在为下一轮融资与发币上所焦头烂额时，巨头们已经在用现金换时间、用收购换未来。

Monad经济模型和对Coinbase打新的建议。

加密货币一级市场"打新"场景始终游走于监管灰区。自2018年后美国用户几乎被完全排除在代币首发环节之外。然而这一格局正在被打破。

谁赢了2025年Q3？

尽管加密市场情绪仍处于“恐慌”状态，但近期的去杠杆实际上是中长期走强的前兆，为2026年第一季度的进一步上涨奠定了基础。

回归第一性原理去看待问题。

2025 年 10 月 31 日，Coinbase 发布 Q3 财报，这份成绩单来得正是时候，给流动性不足的加密行业，注入一剂强心针。

机构投资者入局，一定程度上和多个司法管辖区对加密资产合规化监管的进展密切相关。全球顶级加密资产交易所也在增加并优化机构客户的投资工具，以求站稳“机构牛”风口。

“DeFi Mullet””时代即将到来，谁抓住这个机会，就将获得万亿美元的回报。

银行的大门正式向加密货币敞开，一场金融革命悄然到来。