金色财经报道，据彭博社报道，根据10x Research数据，过去一年大型持有者已抛售超过50万枚比特币（按现价计算价值超500亿美元），这几乎相当于美国比特币ETF自获批以来的净流入总量，也与加密货币持仓先驱迈克尔·塞勒及其公司（现名Strategy）过去五年650亿美元的积累规模相去不远。许多抛售者可以追溯到比特币早期周期，当时价格远低于当前水平。部分鲸鱼并非简单抛售，而是通过场外交易将代币置换为股票相关资产。 尽管鲸鱼减持，过去一年ETF、企业财库等机构合计吸纳近90万枚比特币。这些机构目前持有约480万枚，占流通量20%。但观察人士警告，机构在为加密货币带来稳定性的同时，也可能成为鲸鱼期盼已久的退出通道——若市场情绪逆转，散户和退休投资者或将承担风险。