比特币突破11万美元历史新高 新一轮牛市来临 20万美元可期

2025年5月22日，在比特币“披萨节”这一天，比特币价格一举突破并站稳11万美元大关，刷新历史新高，宣告了一轮全新的牛市周期。StarEx交易所分析师认为这一轮上涨不同于2021年的散户狂欢，而是由机构资本、ETF资金和全球宏观经济格局转变共同驱动的“机构牛市”。

此轮上涨主要源自机构投资者的战略性布局，包括比特币ETF、Strategy、Metaplanet和Twenty One Capital等知名公司已在过去数月内大幅增持比特币。这种资金的“沉淀式流入”不仅推高了价格，更显露出长期资本对比特币未来价值的信心。

StarEx交易所分析师认为此轮上涨的背后是多重结构性力量的合力，包括：企业将比特币纳入资产储备；ETF通道带来的被动资金持续流入；全球宏观经济的不确定性；美联储政策和财政赤字带来的系统性风险；以及监管环境向好释放的政策信号。

尤其是最近美债收益率再次飙升，美债危机已刻不容缓，宏观风险支撑加密资产避险需求。

这一轮牛市之所以具有深厚的宏观基础，关键在于美国国债市场的结构性裂痕日益明显。

近日，美国财政部拍卖160亿美元的20年期国债，却遭遇“冷场”。拍卖收益率高达5.047%，超过市场预期，而认购倍数仅为2.46倍，是自2023年2月以来的最低水平。10年期国债收益率也升至4.613%，为数月新高。这一切表明，债市参与者对美国财政前景的信心正在动摇。

更值得警惕的是外国买家正在集体回避美债，在全球范围内，持有美元资产的吸引力下降，而美债价值的“再定价”似乎已不可避免。正如《富爸爸穷爸爸》作者Robert Kiyosaki所警告的那样：“当美债拍卖无人问津，美联储只能自己购买自己的债券，这是用假钱买假钱的游戏……比特币将涨至50万至100万美元。”

而6月份美国更是有高达6.5万亿美债到期，美债作为全球最安全的投资产品“不再安全”，投资者只能转而寻求比特币、黄金等避险资产。

不仅比特币在飙升，黄金与白银也受到资金追捧，更是有分析师预言黄金将涨至2.5万美元，白银将升至70美元，这正是宏观资金开始为“法币失信”提前避险配置的信号。而在这个资产通胀的新时代，比特币凭借其供应上限、无主权依赖与可编程性，成为机构眼中真正的“数字黄金”。

StarEx交易所分析师认为与2021年不同，本轮牛市中，散户并未成为主要推动力。相反，以比特币现货ETF为代表的合规化资金通道，正在成为吸纳全球被动资金的“高速公路”。

这意味着牛市的波动性可能更低、周期更长、结构更稳。而更重要的是，一旦机构完成底仓布局，市场的下行空间将显著收窄。

此轮比特币牛市，最开始由关税缓和带动反弹复苏，现在由美债危机带来的避险资金推动，现货不断有资金流入、未平仓合约规模屡创新高，但是资金费率却相对较低，说明杠杆并未被过度使用，btc的走势非常健康。

StarEx交易所分析师认为今天的比特币牛市，已经从散户的投机风暴演化为制度性资本对法币体系信任危机的回应。在美债信用受压、财政纪律松弛、通胀重压回归的宏观图景下，比特币不仅是资产配置的避险工具，更逐步成为未来金融体系的一部分。比特币有望在2025年冲击20万美元。而这，也许只是宏观资本重新定价美元体系的第一步。