降息越来越近、当下该怎么布局？

上周市场以PPI 和CPI 数据合符投资者利好降息预期而终结，美股以标普500 指数再创新高收市，币市则以BTC 重返11.6 万、 ETH 再突破4,700 美元再启动升势，大家都预期下周三美国联准会最少会降息一码，重启降息周期，令资金再积极入市，推高风险资产价格，加密货币亦受惠于这个情绪，BTC 和ETH 现货ETF 都录得正流入。

而量度山寨币走势的山寨季指数也在周末一度达到84，显示大部份山寨币价格都出现显著上涨，而根据过往记录，当这个指数突破75 的时候，山寨季一般都会开启上涨行情，并持续2-3 个月，如果这个趋势持续，那大概率山寨季会持续到年底，这跟市场预期降息启动升市的时间点吻合。

当前市场的核心特征的是：流动性呈现「选择性集中」态势。

本轮周期与以往最大的不同在于：2021 年的市场周期由流动性驱动 —— 当时信贷成本低廉、流动性充裕，风险资产全面受益于宽松环境；

2025 年的市场则完全不同：当前利率高企、流动性紧张，但风险资产（比特币、股票，甚至黄金）仍在逐步走高。

为何会出现这种矛盾？核心驱动力在于法定货币贬值 —— 投资者正通过配置资产来对冲现金贬值的风险。

这一趋势彻底改变了市场节奏：以往「全面普涨」的风险偏好行情，正被「资金向优质、高韧性资产集中」的结构性行情取代。市场逻辑已从「盲目追逐所有资产」转向「精准把握时机、保持耐心、严守纪律」。

这种市场逻辑的转变让投资难度显著上升 —— 你无法再依赖「资金泛滥、遍地机会」的环境。但对能够适应新逻辑的投资者而言，这也意味着更明确的结构性机会。

美联储将于 9 月 16 日和 17 日召开议息会议，预计将进行自去年 12 月以来的首次降息；

北京时间 9 月 18 日凌晨 2:00，美联储 FOMC 公布利率决议和经济预期摘要；2:30，美联储主席鲍威尔召开货币政策新闻发布会；对于我们散户来说，

「持续稳健」胜过「短期炒作」；

「耐心布局」胜过「FOMO（错失恐惧）」；

「精准择时」胜过「追求 Alpha（超额收益）」。