曼昆研究 | 加密支付的隐性雷区：为什么你必须列出“受限地区名单”

引言

过去两年，加密支付（Crypto Payment）逐渐从小众概念走向全球热潮。

它的形态五花八门：

• 稳定币支付（USDT/USDC结算）

• 加密借记卡（俗称U卡）

• 跨境加密薪资发放

• On/Off-ramp网关（加密⇄法币）

• 加密版Stripe或PayPal

这些项目的共同点是：用加密资产解决跨境支付的慢与贵。

但不同于纯交易平台，加密支付直接接触资金流、银行卡、银行账户、法币清算系统。

它不是“DeFi”，而是半金融、半科技的混合物。

因此，所有“地理风险”在这里都会被放大。

很多团队在兴奋于牌照结构、产品体验、交易量增长时，忽略了一个看似技术性的问题——谁可以用？

这不是市场选择，而是合规底线。

    

为什么必须排除部分国家和地区？

1. 因为每个国家都在守护自己的“支付主权”

加密支付在法律上，往往被视为：“电子货币发行”“资金转移服务”“支付清算活动”。

这意味着，只要你的系统能让当地居民存入、转出或消费加密资产，就可能触发当地监管许可。

例如：

• 美国：需要注册MSB+Money Transmitter License（MTL）。

• 欧盟：MiCA下需CASP授权，且需在成员国设立本地实体。

• 新加坡：受《Payment Services Act》管制，涉及MPI+DPT许可。

• 香港：需MSO或即将推出的VA Dealing、Stablecoin发行许可。

如果你没有这些许可，却让当地用户能使用你的加密支付功能，

监管机关会直接视为“在该辖区内未经授权经营支付业务”。

2. 因为国际制裁体系是“连坐制”

一旦系统允许伊朗、朝鲜、叙利亚等制裁区用户注册或交易，无论你是注册在BVI还是爱沙尼亚，

只要使用了国际清算体系（银行、VISA、Mastercard、SWIFT），都有可能被视为制裁规避。

被列入黑名单的后果并非罚款，而是金融生命中止：

• 银行账户被冻结；

• 发卡通道立即停用；

• 清算资金无法结算；

• Sponsor银行终止合作。

实务建议：系统应执行“三重过滤”：

1. IP封锁：GeoIP识别访问来源；

2. KYC国籍验证：身份证/护照国家；

3. 居住地交叉验证：水电账单或银行信件。

这不是形式，而是存活条件。

     

市面上的机构是怎么做的？

这些公司的共同点：“先分区，后扩张”。

不是一张牌照走天下，而是用多牌照、多主体隔离不同风险区域。

加密支付的核心逻辑，是“监管地理隔离”。

     

反面案例：没有地理隔离的代价

Paxful（点对点支付平台）

• 原因：未有效屏蔽伊朗与俄罗斯用户；

• 后果：美国监管机构调查，创始人宣布暂停运营。

Bitzlato

• 原因：容许俄罗斯及制裁区用户交易。

• 后果：被美国司法部起诉为洗钱平台，资产冻结。

• 某U卡类项目

• 模式：香港MSO + 境外发卡API，但未设置IP封锁；

• 后果：Sponsor银行发现高风险地区用户交易，清算账户冻结，项目当场停摆。

一句话总结：

没有地理合规的加密支付，不是创新产品，而是“违规金融服务”。

    

律师视角：合规防火墙怎么搭

1. 制定正式政策文件

• 《受限地区政策》（Restricted Jurisdictions Policy）

• 《客户接受政策》（Customer Acceptance Policy）

• 《Geo-IP封锁与验证流程》

2. 执行四层筛查机制

• 国籍验证（KYC）

• 居住地验证（Proof of Address）

• 登录设备IP & GPS检测

• 发卡或支付路径追踪

3. 强化合作方审查

发卡机构、Sponsor银行、托管方都要求名单无制裁区客户。

→在合作协议中写入“合规保证条款”和“持续筛查义务”。

4. 动态更新机制

定期同步 OFAC / FATF / EU / UN 官方名单，

并设立内部清单更新时间表（建议季度更新）。

     

结语：加密支付的真正竞争力是“可持续的合规”

在加密支付赛道，技术壁垒不高，合规壁垒才是护城河。你能处理多快的支付，监管能多快冻结你；你服务的国家越多，风险曲线也就越陡。

真正的全球化不是“谁都能用”，而是“合规地用”。

地理排除不是放弃市场，而是留住命脉。在加密支付的世界里，能留下来的项目，一定不是跑得最快的，而是最懂风控边界的。

    

原创作者：邵嘉碘、陈昊洋