瑞郎本季度领涨G10货币 外汇策略师纷纷“看走眼

今年年初，外汇市场的策略师们几乎普遍预计瑞郎将在年内大幅走弱。然而，如今日益紧张的全球贸易局势，正动摇着分析师对瑞郎的上述悲观预测。

       行情数据显示，瑞郎兑欧元汇率本季度迄今已上涨了逾3%，是G10货币中表现最佳的币种。而与此同时，瑞郎在年内迄今的表现也仅次于日元。

       瑞郎近期的强势表现，加之投资者对意大利政治担忧和全球贸易争端的避险需求，已开始迫使外汇分析师修正他们此前的错误预测！据彭博社最新的调查结果显示，分析师目前对欧元兑瑞郎年底汇率的预测中值已下调至了1.16，较三个月所预测的1.20水平出现大幅调整。

       瑞郎往往会在市场处于避险情绪之时获利，特别是当风险来自欧洲内部时。三菱UFJ银行(MUFG Bank Ltd.)外汇策略师哈德曼(Lee Hardman)表示，“我们没有看到瑞郎存在明显的下跌催化剂。全球贸易紧张局势应能令市场保持对瑞郎的买入需求。人们对意大利政治风险的担忧情绪也可能推动瑞郎继续走高。”

       瑞郎兑欧元今年已升值超过4%，上周五收报1.1240瑞郎一线。从技术角度看，瑞郎仍有看涨倾向，下一目标位很可能将指向1.1157，这是欧元/瑞郎自2017年3月以来涨幅的61.8%斐波纳契回档位。

       一些策略师此前认为，欧元兑瑞郎若跌破1.12水平，可能导致瑞士央行出手压低瑞郎。自2015年初以来，瑞士央行一直采用负存款利率，并在必要时承诺干预货币市场。瑞士央行的外汇储备在8月创下6年多来最大跌幅，因瑞郎兑美元和欧元均升值2.5%。

       不过，瑞士宝盛集团(Julius Baer Group Ltd.)外汇策略负责人科尔(David Kohl)认为，瑞士央行此次可能会对瑞郎升值表现出一些宽容。他指出，“瑞士近期的公布了包括GDP在内的一系列经济数据，这些数据表明，尽管瑞郎走强，瑞士经济仍然表现良好。”

       他表示，尽管瑞士央行将继续掌控瑞郎汇率，但该行可能会改变其过往对瑞郎估值过高的看法，只在欧元兑瑞郎跌至较低水平时方会进行干预。瑞士经济没有受到贸易紧张的影响，这可能使瑞郎在强势货币方面更具灵活性。”Kohl预计欧元兑瑞郎年底时仍将处于1.12关口附近。

       当然，仍有一些看跌瑞郎的市场人士，并没有被瑞郎最近的强势所吓倒。天达银行(Investec Bank Plc)首席经济学家菲利普·肖(Philip Shaw)表示，“瑞郎走强是暂时的，这与目前支撑美元的贸易担忧情绪有关。但这一情况仍随时可能出现逆转”。

       肖看衰瑞郎的立场也部分源于欧洲央行政策正常化的前景。他表示，欧洲央行将在2018年第四季度逐步缩减量化宽松政策，以此支撑欧元，本周欧洲央行决议应会将重点放在这一点上。