资产上链能否解决信息透明和资产分离两大核心问题？

数字时代的来临将带来更为多样化的资产类别，而如何为多样化的资产类别提供更为安全与便捷的流动性溢价将是区块链技术的一个重要用例。无论是对于传统资产证券化的改造更新，亦或是通过区块链的特性生成新的可交易化资产，打通现实与虚拟的界限，目前仍然需要一段较长的探索过程。

摘要

• 资产证券化是将缺乏流动性的资产提前变现，能够在降低流动性风险的同时回笼资金、盘活分散的存量资产。整个过程相对缓慢，成本较高，此外证券化各阶段缺乏完全的透明度会妨碍准确的风险评估并造成欺诈风险。

•  资产通证化本质是下一代的证券化，是一种在区块链上将资产权利转化为数字形式并赋予金融属性的过程。资产通证化带来更多资产流动性的更重要原因在于它可以进入更深入的市场（版权、艺术品、虚拟资产等等）。

• 可通证化的资产目前包含有无形资产与可替代资产，以及所有权与有限权利的转移。其中无形资产的挑战在于确保区块链系统的资产转移模型与现实世界的合法转移模型保持一致，所有权的转移则取决与不同地域对于此类资产的认定与管辖权。

•  资产通证化目前尚处于远未达预期的阶段，面临的挑战主要包括法律监管，通证与资产的一致性，系统性能，中心化转换等。

•  本文在当下市场中的资产通证化项目简析中，主要选取了BANKEX，Maecenas，TrustToken，LAToken。其中大多项目创立与2017年，目前应用范围较为有限，也通常面临着现实世界产品转移、法律认定、产品审核等问题。

• 风险提示：加密数字货币市场具有高投资性、高波动性的风险特征，存在过度炒作、概念宣传等投资风险。目前区块链技术发展处于早期，大规模的商业应用落地还需时日。

正文