分析师：稳定币脱钩对 USDC 和 DAI 的困扰比其他公司更严重

作者：Martin Young，Cointelegraph；编译：松雪，金色财经

标准普尔全球分析师表示，与美元挂钩的稳定币也不能幸免于脱钩，但 Circle 的 USD Coin 和 MakerDAO 的 Dai 等稳定币比其他稳定币更容易脱钩。

Cristina Polizu 博士、Anoop Garg 和 Miguel de la Mata 9 月份发表的研究论文深入研究了五种领先稳定币的估值和脱钩情况：Tether (USDT)、Binance USD、Paxos (USDP)、USDC 和 DAI。

分析显示，过去两年，USDC 和 DAI 低于 1 美元的时间比 USDT 和 BUSD 更长。 在最长、最深的脱钩事件中，USDC 的价格低于 0.90 美元达 23 分钟，DAI 的价格低于 0.90 美元达 20 分钟。

然而，USDT 仅跌破 0.95 美元一分钟，而 BUSD 的价格在 2021 年 6 月至 2023 年 6 月期间根本没有跌破 0.975 美元。

稳定币随时间脱钩。 资料来源：标普全球

此外，两年期间 USDC 和 DAI 脱钩的频率远高于 USDT 和 BUSD。

研究人员指出，一分钟的脱钩事件“可以归因于噪音”，特别是对于接近 1 美元的阈值。 较长的脱钩事件被认为“更有意义”，但结果仍然有利于 USDT 而非 USDC。

稳定币脱钩的频率。 资料来源：标普全球

由于硅谷银行倒闭，USDC 在 2023 年 3 月跌至 0.87 美元。 USDC 发行人 Circle 当时的 400 亿美元 USDC 储备中有 33 亿美元存放在 SVB。

MakerDAO 是当时稳定币的最大持有者之一，拥有超过 31 亿美元的储备来抵押 DAI，而 DAI 也已脱钩。

Cristina Polizu 博士及其同事总结道：“维持挂钩和稳定机制需要良好的治理、充足的抵押品和储备以及流动性、市场信心和采用。”

Tether 多年来一直受到主流媒体 FUD 的困扰，但调查结果表明，同期 USDT 比其竞争对手 USDC 更稳定。

此外，USDT的供应量自年初以来增长了25%，达到830亿，使其稳定币市场份额达到67%。 这在很大程度上是以 Circle 为代价的，同期 USDC 供应量减少了 41.5%，市场份额下降至 21%。