作者:BitMEX创始人Arthur Hayes;编译:邓通,金色财经
美元兑日元汇率是最重要的宏观经济指标。在我上一篇文章《Arthur Hayes:为什么日元疲软或将BTC推至100万美元》中,我写道,必须采取措施让日元升值。我提出的解决方案是,美联储 (Fed) 可以与日本银行 (BOJ) 交换无限量的刚印制的美元以换取日元。这将使日本银行能够向日本财务省 (MOF) 提供无限量的美元火力,日本财务省可以用这些美元在全球外汇市场上购买日元。
虽然我仍然相信该解决方案的有效性,但看起来,掌管愚人集团(即七国集团)的中央银行骗子们选择让市场相信,日元与美元、欧元、英镑和加拿大元之间的利率差异将随着时间的推移而缩小。如果市场相信这种未来状态,它就会买入日元并抛售其他所有货币。任务完成了!
为了使这一魔法奏效,政策利率“较高”的七国集团央行(美联储、欧洲央行“ECB”、加拿大银行“BOC”和英国央行“BOE”)必须降低利率。
需要注意的关键一点是,日本央行的政策利率(绿色)为 0.1%,而其他所有国家都是 4-5%。本国货币和外币之间的利率差异从根本上推动了汇率。当通胀如此严重以至于精英们无法忽视平民的痛苦和苦难时,七国集团的中央银行(日本央行除外)都大幅加息。
日本央行无法提高利率,因为它拥有日本政府债券 (JGB) 市场 50% 以上的份额。利率下调导致 JGB 价格飙升,使日本央行看起来有偿付能力。然而,如果日本央行允许利率上升,其持有的 JGB 下跌,那么高杠杆率的央行将遭受灾难性的损失。我在《Arthur Hayes:为什么日元疲软或将BTC推至100万美元》中为读者做了一些可怕的计算。
这就是为什么如果 G7 的掌舵人耶伦 (Bad Gurl Yellen) 决定减少利差,那么唯一的选择就是拥有“高”政策利率的央行降低利率。按照正统的央行思想,如果通胀低于目标,降息是好事。目标是什么?
出于某种原因,我不知道为什么,每个 G7 央行的通胀目标都是 2%,无论文化、增长、债务、人口等差异如何。当前的通胀率是否已经突破 2%?
每条彩色线代表不同的 G7 央行通胀目标。水平线为 2%。没有一个 G7 国家政府公布的操纵性和不诚实的通胀统计数据低于目标。从我的技术分析来看,G7 通胀似乎正在形成 2-3% 范围内的局部底部,然后爆发式上涨。
考虑到该图表,正统的央行行长不会将利率降至当前水平。然而,本周,加拿大央行和欧洲央行在通胀高于目标的情况下降息。这很奇怪。是否存在需要廉价资金的金融动荡?不。
加拿大央行在通胀率(白色)高于目标(红色)的情况下下调了政策利率(黄色)。
欧洲央行下调政策利率(黄色),而通胀(白色)高于目标(红色)。
问题在于日元疲软。我相信坏女孩耶伦阻止了加息的歌舞伎表演。现在是时候开始着手维护美国主导的全球金融体系了。如果日元不升值,美国国债将被抛售,如果发生这种情况,这将是美国主导的和平的游戏、设定和匹配。
七国集团将在一周后举行会议。会后发布的公报将引起市场的极大兴趣。他们会宣布某种协调一致的货币或债券市场操纵行动来加强日元吗?还是他们会保持沉默,但同意除日本央行以外的所有人都应该开始降息?敬请期待!
最大的问题是美联储是否会在 11 月美国总统大选临近时开始降息。通常,美联储不会在大选临近时改变方向。
如果美联储在即将召开的 6 月会议上降息,而他们青睐的通胀指标高于目标,美元兑日元将大幅下跌,这意味着日元将走强。我不认为美联储准备降息,因为“慢乔拜登”在民意调查中因物价上涨而受到抨击。可以理解的是,美国平民更关心他们吃的蔬菜是否比竞选连任的蔬菜的认知能力更贵。公平地说,特朗普也是个植物人,因为他喜欢一边吃麦当劳的薯条,一边看《鲨鱼周》。我仍然认为降息是政治自杀。我的基本观点是美联储维持利率不变。
6 月 13 日,当这些业余爱好者坐下来享用由纳税人支付的丰盛大餐时,美联储和日本央行将举行 6 月份的政策会议。正如我之前所说,我预计美联储或日本央行不会改变货币政策。英国央行将在 G7 会议后不久举行会议,虽然大家一致认为他们将维持政策利率不变,但考虑到英国央行和欧洲央行的降息,我认为下行趋势可能会令人意外。英国央行没有什么可失去的。保守党将在下次选举中惨败,所以没有理由为了控制通胀而违抗他们前殖民地统治者的命令。
本周,加拿大央行和欧洲央行降息拉开了 6 月份央行行长的序幕,这将使加密货币摆脱北半球夏季的低迷。这不是我预期的基本情况。我原以为这场盛会将在 8 月开始,就在美联储举办杰克逊霍尔研讨会的时候。这通常是秋季宣布突然政策变化的地方。
趋势很明显。边缘央行正在开始宽松周期。
我们知道如何玩这个游戏。这和我们自 2009 年以来一直在玩的游戏是一样的,当时我们的救世主中本聪给了我们打败 TradFi 魔鬼的武器。
做多比特币,然后是垃圾币。
与我的基线相比,宏观格局已经发生了变化。因此,我的策略也将改变。
对于我多余的Ethena 的 USD (USDe),它正在赚取一些丰厚的 APY,是时候再次将其部署到坚定的垃圾币上。当然,我会在购买后告诉读者它们是什么。但可以说,加密牛市正在重新觉醒,即将刺破挥霍无度的央行行长的皮肤。
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