胡继晔解读：Libra删除分红部分的描述

中国政法大学区块链金融法治研究中心主任胡继晔教授表示：Libra删除白皮书中有关分红部分的描述，有可能出于以下三个方面的考虑。

给投资人更长期的希望

胡教授猜测Libra的行为很有可能是借鉴美联储和日本央行成立之初的做法给投资者一个永续债，使其获得长期稳定的回报，毕竟分红会受公司盈利情况的影响。

美联储和日本央行实际上都是一个国家的中央银行，履行央行的责任，但在最初成立时，美联储大约有55%的私人股份，日本央行大概有45%的私人股份。它们都会给私人股东一个长期的回报，比如6%的年利率定息收益，相当于私人股东投资了央行的永续债，从而获得一个长期的稳定的收益。但这只是个猜测，Libra并没有明确写出来，什么时候会给也不确定。

减轻最初阶段的资金压力

胡教授猜测Libra删除分红部分描述的行为也可能是为了减轻资金压力，使Libra的经营团队在项目的最初阶段不必承受支付红利和债券利息的压力，从而更好的运转。

Libra现在还处于投入期，分红也好固定利息也罢，都必须等Libra将来有了盈利后才会给到投资者。至于什么时候给，怎么给，现在还不能确定。新的激励制度正在酝酿中

当然还有一种可能，Libra新的激励制度正在酝酿中，删除分红部分的描述仅是正常的商业行为，没有必要过多解读。

另外，Libra的部分收益还有可能作为其未来日常维护和管理费用。白皮书中描述的Libra是一个庞大的系统，开发和维护其运转需要巨大的资金支持。

胡教授表示，以上解读仅是基于现有信息的个人猜测。套用个高频网络说法：xxx正在下一盘大棋，我等吃瓜群众且静待其变。