回顾加密货币市场 2025 年的增长轨迹，Hyperliquid 始终是绕不开的核心话题。

PerpDEX或正在为传统资产创造影子市场。

宏观经济环境趋于避险，ETF需求疲软，加密货币市场杠杆率重置。

本次圆桌汇集了Aster、Lighter、Helix三家链上永续合约交易所（Perp DEX）的核心成员。

比特币的抛售潮是由中期持有者推动的，而非长期“巨鲸”投资者。在关税引发的清算之后，期货市场显示出严重超卖的情况。

过去一年的大部分时间里，Hyperliquid 独占鳌头 —— 但如今其市场份额已骤降至仅 20%，新挑战者纷纷抢占市场。本文将深入解析四大主流永续合约去中心化交易所。

Hyperliquid创始人Jeff Yan分享了Hyperliquid的诞生过程、技术理念和发展愿景，即致力于打造一个完全去中心化、链上原生的金融系统。

比特币在经历上月暴跌后反弹乏力，尽管传统风险资产因美政府重启而上涨，但比特币未能突破关键阻力位且ETF资金流入几近枯竭，凸显市场动能不足。

本文尝试从交易所的角度分析其如何通过分级监控体系和先进的量化算法，如持仓集中度（OICR）和订单流毒性（OTSI），来提前隔离操纵行为。

昔日巨鲸“麻吉大哥”账户峰值近6000万美元，47天后灰飞烟灭。最终的讽刺在于币圈永远有下一个归零的麻吉大哥，而更多的人仍渴望成为他。

10月的闪崩、收益率泡沫以及时间轴上的糟糕氛围。

预测市场套利已进入机构级高阶阶段，与普通人参与没什么直接关系了。本文旨在通过一些没有实际操作性的栗子展示 Poly - Perp - Pendle 的混搭联动DeFi策略。

CEX强势回归？真实战场是DEX在吃掉未来。

目前的数据表明短期内这一领域还难以实现突破。

近年来加密领域催生了一种以注意力衡量价值的资产。当下，"注意力资产"主要表现为用户生成资产。高效的注意力资产应让市场参与者能够对特定事物的直接关注度建立风险敞口。

无论强弱退出时间窗口，总能有基本面优秀的项目最终出来。

永续合约是对执行力的考验：包括成交、资金费率和清算。

Solana有机会给Perp DEX基础设施一个真正能承接传统金融资产交易需求的应用场景，而不止是停留于加密原生资产交易层面

本研究系统Perp DEX梳理从萌芽、爆发到分化的完整演进脉络，并深入剖析其在不同阶段的代表性项目，呈现这一核心赛道如何在熊牛交替与技术更迭中不断自我重塑。

币安人生，终于成为第一个上 binance 永续合约的中文币。