从石油美元到ETF，石油经济相关的投资者正通过受监管的渠道进入比特币市场，这既增强了流动性，又重塑了市场结构。

那些试图单打独斗、挑战监管的“加密朋克”将逐渐边缘化。舞台的中央是懂得与监管共舞、懂得利用资本杠杆和投名状的“新财阀”。

如今加密市场已不再是散户投机的游乐场，而是逐渐成为机构布局的新战场，合规化、机构化、多元化正重塑行业底层逻辑。

Bitwise首席投资官Matt Hougan在播客中围绕“BTC四年周期影响力是否减弱”、“机构资金加速入场”、等议题展开讨论，分享了他对下一阶段加密市场增长动力的看法。

灰度认为，比特币的市场结构已经超越了以往四年周期的规律。机构资金流动和宏观经济动态已经重塑了比特币的价格走势。

下一轮牛市，将由机构定价、由企业驱动、由基础设施决定。

通胀率下降可能会强化比特币作为价值存储手段和宏观经济敏感型资产的双重角色，并可能促成一个更稳健的市场。

比特币跌破9万美元大关，而黄金却稳坐4000美元上方，这场数字资产与传统贵金属的较量，正在演变成一场血腥的资本战役。

5种分析框架综合评估比特币是否已经进入熊市。

极端恐惧下，资产大转移加速，

日本的稳定币市场，正在呈现一种“双轨制”或“二元化”发展格局。这种格局是由日本独特监管框架、深层次产业需求以及截然不同的技术实现路径，共同作用而形成的。

从历史高点坠落仅一个多月，比特币已抹去年内逾30%涨幅。随着特朗普行情退潮、科技股降温打击整体风险偏好，市场遭遇机构离场、宏观不确定性和杠杆清算的多重绞杀。

机构空头头寸的平仓属于趋势反转信号，这或许表明比特币储备类公司的至暗时刻已成为过去。

金色财经推出加密货币和区块链行业早报《金色早8点》2870期，为您提供最新、最快的数字货币和区块链行业新闻。

未来我们或许很难再看到比特币一年内实现百倍回报，但一旦完成“筹码转移阶段”，其上涨空间依然巨大。从长期视角看，比特币横盘以及下跌是重新上涨前买入的绝佳机会。

当信心消退、噪音四起时，如何解读市场。

机构投资者入局，一定程度上和多个司法管辖区对加密资产合规化监管的进展密切相关。全球顶级加密资产交易所也在增加并优化机构客户的投资工具，以求站稳“机构牛”风口。

比特币价格需要达到远高于当前的水平，才能激励进一步普及并完成从早期散户向机构投资者的转移。机构投资者的持续涌入意味着比特币已成为真正的"宏观资产"。

数字资产财库（DAT）是首批试验去中心化资产如何在企业财务架构内作为生产性资本运作的实验室。

随着时间的推移，黄金和比特币或许能够在一种双层对冲模式中并存。黄金凭借其物理稀缺性和历史记录提供可靠性，而比特币则凭借其有限的供应和数字适应性提供增长。