a16z 策略的逃亡与加密世界的“特权 vs 自由”

比特币持有者想要使用他们的比特币，但基础设施从未提供过安全且原生的方式来实现这一点。

今年三季度加密货币领域风险投资活动相较于之前牛市水平仍显低迷。但整体仍保持健康。稳定币、AI、基础设施和交易等领域持续吸引交易和资金，种子轮前投资活动也保持稳定。

加密行业早已不复往日荣光，它病了、老了、甚至病入膏肓了。唯有一次从0开始，由技术创新驱动的链上叙事主线开启，才能重整一切。

VC在过去二十多年，一直享有极高的声望和尊敬。但如果看全球投资版图，会发现VC在其中占比只有1%左右。

加密 VC 在近几年的市场周期中走向式微，几乎所有 VC 机构的回报率、话语权、影响力都在不同程度上降低，甚至于 VC 币被许多投资者“嗤之以鼻”。

是模式难以为继？生态迟迟未能启动？还是竞争者太强、市场需求不足？

加密市场的游戏规则正在巨变，上周期把行业推向牛市巅峰的VC，本周期就是最大的原罪。

业内人士如何看待加密VC的消亡？币圈VC真的快没了吗？

加密行业三国杀

FOMO投资的终结？

加密货币市场本质上就是泡沫，人工智能的炒作周期则属于更常见的泡沫类型。

加密行业正在经历裂变，必须超越 Fintech 估值框架，拥抱全球性应用才有未来。

那些当年进军 Web3 的亚洲古典 VC，如今过得怎样？

对 VC 来说，角色并没有消失，而是转向更务实的价值创造。

2025年并购交易激增，行业整合加速成熟。

2025 年创纪录的并购和IPO正在重塑并提升加密货币领域，推动了新资本、机构投资者、建设者和用户的大量涌入，推动了区块链创新和采用。

2025年年初至今DAT策略融资超过150亿美元超过了传统加密风投股权交易规模。这标志着加密货币资本配置的关键转变，转为在资产负债表上持有加密货币，而非支持初创企业。

随着获得风险投资的公司实现产品与市场的契合，投资方向向后轮融资的转变反映出市场正日趋成熟 。

多家融资买币的上市公司背后，都有Pantera的影子。