本次圆桌汇集了Aster、Lighter、Helix三家链上永续合约交易所（Perp DEX）的核心成员。
过去一年的大部分时间里，Hyperliquid 独占鳌头 —— 但如今其市场份额已骤降至仅 20%，新挑战者纷纷抢占市场。本文将深入解析四大主流永续合约去中心化交易所。
本研究系统Perp DEX梳理从萌芽、爆发到分化的完整演进脉络，并深入剖析其在不同阶段的代表性项目，呈现这一核心赛道如何在熊牛交替与技术更迭中不断自我重塑。
永续合约交易所赛道正在经历一场技术革命。一个名为Lighter的新项目悄然崛起。这个被誉为"下一个Hyperliquid"的项目，究竟有什么过人之处？
Aster的故事是当前DeFi发展阶段一个复杂的缩影：它既是一个在资本效率和产品设计上颇具创新的协议，也是一个由中心化巨头在幕后推动、意图重塑市场格局的战略棋子。
从香港投行的技术岗位，到 P2P 借贷的创业尝试，再到如今最受瞩目的永续合约 DEX 之一 Astar 的掌舵者，Leonard是如何走到今天这一步的。
有人认为，DEX市场最终会走向像社交媒体一样的“赢家通吃”格局，但CEX的积极“尝试”和混合模式的出现，正在验证另一个事实：加密金融市场需要多样性，而非单一霸主。
合约交易绝对是一个现金牛业务，从链下转移到链上的趋势也不会停，我们一定要参与这场链上合约浪潮中。
2025年9月，前币安CEO赵长鹏公开支持去中心化永续交易所ASTER，其代币周内暴涨400%，被视为向龙头项目Hyperliquid发起挑战。
Perp不是只有Hyperliquid一种类型，赛道早已有之，是时机让聚光灯现在才打到身上。与Hyperliquid同一类型的交易所可能与大所有根本利益冲突。
当世界上最大的交易所支持 Hyperliquid 竞争对手时，持续不断的 DEX 战争就变得激烈起来。
