盘点与展望 上半年呈现哪些特征 下半年又该如何投资 ?

在监管层的不断引导和投资者不断机构化、理性化的过程中，再出现系统性、全局性普涨的牛市概率非常低，后市会表现为轮动的结构性行情。

 

2021年牛年过半，也是时候盘点下币圈的时间节点。比特币、以太坊也开始稳一点了，机构和用户的子弹还是很足，行情故事也有了新的看头，以AXS为例的元宇宙概念行情正在引领市场，但不断超预期的政策风向，时高时低的fomo情绪，以及概念和技术里的泡沫，总让市场有些担心。 先来回顾一下前半年币圈的变动情况。选取了btc、eth，平台币bnb、ht、okb、部分defi币种、meme币种为观察标的。

 

“ 截止7月9日：

btc近6月涨幅为-19.07%，5月跌幅最大，跌33.88%，2月涨幅最大，涨35.79%；

eth近6月涨幅为+75.66%，5月跌幅最大，跌14.18%，1月涨幅最大，涨86.89%； 

平台币：

bnb近6月涨幅为+633.44%，5月跌幅最大，跌45.08%，2月涨幅最大，涨397.69%；

ht近6月涨幅为+103.61%，5月跌幅最大，跌30.42%，2月涨幅最大，涨167.65%；

okb近6月涨幅为+39.40%，5月跌幅最大，跌32.42%，2月涨幅最大，涨224.35%;

同期，

Uni近6月涨幅为+249.12%，5月跌幅最大，跌40.36%，1月涨幅最大，涨333.31%；

aave近6月涨幅为+169.21%，5月跌幅最大，跌27.73%，1月涨幅最大，涨273.6%；

cake近6月涨幅为+2218.55%，5月跌幅最大，跌62.82%，2月涨幅最大，涨593.01%；

meme币种：

doge近6月涨幅为+2081.30%，6月跌幅最大，跌11.21%，1月涨幅最大，涨585.08%；

shib近3月涨幅为+13033%，6月涨幅最小，涨14.91%，4月涨幅最大，涨1971.43%。

从板块上来看，上半年来eth势头强劲，而btc投资略显疲软，从投资回报来看，比如香港科技公司美图在其比特币持仓上遭受了1730万美元的损失，但其持有的以太坊却带来了1470万美元的收益。

 

eth的强势发展离不开defi的繁荣，而在这其中，bsc从去年筹备到上线，也是赶上了defi的这波红利，平台币里bnb已经甩其他几条街，而此cake也表现喜人，可以看出2月是bsc生态的爆发初期，虽然其后受几起黑客攻击事件影响，发展缓慢，但是相较于heco、poly、sol等，还是有生态效应的；

 

eth上的defi币种涨幅基本接近，而bsc上的主要defi币种表现相对较为分化，借贷类涨幅明显，反映出bsc的defi仍然是结构性行情，前期由于eth gas费居高不下，bsc gas低，币安用户庞大，defi项目迁移成本低、铸造项目门槛低等影响，以cake为例的bsc系列币种持续创出新高，除了受到流动性因素的支撑外，bsc生态的变动和行业周期的爆发，也维持了这些币种的高景气度，类似于去年eth的defi生态的崛起。

其次，从成交量来看，前半年的币圈行情，还是维持了较高的热度。经常连续出现几个币种连番暴涨和apy居高不下的情况。从贪婪恐慌指数来看，2月贪婪指数达到91，5月中旬之后开始贪婪情绪有所缓解，基本在30以下，等级从恐慌转为中性。

meme币种统计方面，鉴于其他币种风靡一时，几近归零，仅剩存活的doge、shib。doge，在马斯克的喊单下，再加上「名字可可爱爱」，多次上了微博热搜，出圈成功，狗狗币的历史悠久，并不是一个新起的项目，诞生于2013年12月8日，基于Scrypt算法，是国际上用户数仅次于比特币的第二大虚拟货币。

在应用场景上，狗狗币也算是鼻祖了，实际应用场景还挺多，比如博主打赏，打赏平台流量高如facebook、twitch，支付平台商家使用，募捐，竞赛支持等等。

虽然马斯克表示，狗狗币可以通过将区块时间缩短 10 倍，将区块大小增加 10 倍从而将手续费降低 100 倍，而又不会导致极端中心化并损害区块链本质的基本属性，v神在线反驳，虽然不知道这两个人孰对孰错，但是两个流量人物的谈论，确是将狗狗币拉向了一个新高度。

而shib是新晋meme币种，今年2月份建立，完全一个社区发起的项目，无私募、无预挖、无团队奖励。中文名也唤“屎币”，meme效应还是很不错的。

和其他炒作一时的meme币种不一样，shib创建了dex平台shibaswap，自交易协议推出以来，该 dex 的总价值锁定 (TVL) 为 15.5 亿美元。

矿业 政策对于矿业的禁令，应该多少都有所耳闻，但是我的感受是，矿业被打击，这对于行情来说其实是有利的，首先，挖矿禁令不影响产量，产量是固定的，btc在设计上，就是规定时间内产出是一定的，挖的多就人均少，而算力只是决定给谁，不决定总产量；

其次，矿场/池，挖就是为了卖，矿池和矿场在这个局里，没有发言权，要紧的是技术团队、大庄和交易所，因为矿池矿场就是卖币的，市面上卖的最多的就是他们。

现在市场已经很大了，不像以前，数字货币没人玩，当时最多往里砸钱的人就是矿场，他们自己贴钱买了矿机，所以当时开发者和交易所还看重他们，现在已经是资本主导了，散户和交易所比他们出钱多，而且更加不爱卖出，他们算老几，因为矿场耗电，是必须挖出来就卖掉的。

展望今年后半年，经济基本面、资金流动性、宏观政策面都可能会出现一定的改变，对后市的看法如下：

从全球的层面看，下半年可能会面临这样一些关注点：

一  从6月的会议来看，美联储的政策收紧节点仍会对市场产生较大的冲击，钱少了，所有东西都跌价。

二 是主要发达国家的通胀问题，到底是暂时性的还是可能会持续较长的时间，这都会影响到流入到币圈的资金量的多少。比如刚刚，我国央行：此次降准为全面降准，释放长期资金约1万亿元。

三 是全球疫情防控的非同步性，会导致各国央行政策的不一致，部分疫情防控较差的东南亚国家和新兴市场国家是否会因发达国家提前收紧货币政策而面临资金外流的压力，以及疫情严重人们出不了门，其他生意也赚不了钱，只好炒币，近期axs的玩家偏东南亚就是一个很好的说明。

四 在板块方面，由于各个赛道的成本和发展程度略有差别，比如去年polkadot的跨链故事基本已经讲完，因为今年bsc、poly、sol多链发展，资本投进来的钱，也在这一年的时间里应该是翻好几倍了；而bsc在defi故事里吃了红利，有了资本积累，在6月下旬上线了nft交易平台，应该是要搞nft生态。

五 近期以axs、sand、mana为例的元宇宙项目大放异彩，以axs为例，越南项目，18年建立，DAU从4月底的38,000人猛增至252,000人，资金体量在2个月不到100万美元增长到超过1400万美元；eth近期的利好消息比较多，以太坊2.0存款合约质押的ETH数量突破600万枚，即将到来的伦敦硬分叉和 EIP-1559 提案，可降低gas费，包括一些外部机构对eth的看好和场景使用。

行业主题投资方面，长期的投资收益，主要取决于行业的长期增长以及结构的调整；中长期的收益，主要取决于赛道的高景气度，实际取决于赛道的成长性；短期而言，基本面的影响没有那么大，主要还是投资的节奏问题。

比如现在元宇宙，现在已经有资本大量下注，跑马圈地，有些只是个网站，或者就是仿盘，但这不妨碍短期暴涨，概念性行情过去后，会有暴跌，然后就开始稳一点，项目和投资者也会稍成熟理智些，笔者个人操作会直接买进，然后一有涨点就跑，但是像axs、sand、mana这种，还是值得长线，看个人投资预期和欲望控制。

市场还是那个市场，投资者结构可能发生了一些轻微的变化。在现在的行情和去年的defi行情初始阶段有惊人的相似，去年defi时，比特币持有者们坚持认为是昙花一现，拒绝了解和操作，而在回调时借以踩踏嘲笑，证明自己没有踏空，在这波元宇宙中，是defi种地者们，认为元宇宙只是1co，进场就是接盘。

 

是否投机，只对个体有关系，对于市场行情来说，只是对投资者的驱动程度不同而已，有人真的看到价值和兴趣点，耕种出资源，然后由投机者消费，从而带动市场增长。

 

这不妨碍，所有类型的参与者为了自己的动机投资进来。

——拨开云雾见得日月——