专业交易员对比特币近期回升至 5 万美元持温和怀疑态度

比特币 (BTC) 的价格回到 50,000 美元的水平，毫无疑问，过去 30 天里 47% 的正反弹是由于鲸鱼增持、机构采用和监管机构对可能的交易所交易基金的积极评测推动的(EFT) 批准。

尽管有积极的消息流，但加密货币交易所和衍生品数据的顶级交易员似乎对最近上涨至 50,000 美元的阻力位无动于衷。

加密货币分析师 Will Clemente 强调了包含 1,000 到 10,000 BTC 的地址的上涨。

其他消息方面，摩根大通和富国银行与纽约数字投资集团（一家技术和金融服务公司）合作，为其财富管理客户提供比特币基金。

在美国证券交易委员会主席 Gary Gensler 建议根据 1940 年《投资公司法》对受监管的比特币期货合约开放的 ETF 产品进行审批后，积极的预期有所增加。

最后一个好消息是比特币的哈希率在过去一周增加了 5%，达到每秒 125 exahash。 尽管比中国禁令实施前 5 月中旬的峰值低 30%，但它证明了该网络的运营弹性。

期货溢价保持稳定

专业交易者乐观的最佳衡量标准之一是期货市场的溢价。 它衡量季度合约与当前现货价格水平之间的差距。 在健康的市场中，预计年化溢价为 6% 至 14%，这与稳定币的贷款利率一致。

然而，在看跌市场期间会出现现货溢价情况，因为指标消失或 i 变为负值。

OKEx 9 月 BTC 期货合约溢价。 资料来源：TradingView

过去三周，9 月合约持有 0.7% 的溢价，相当于 7% 的年化率。 尽管远未达到负值范围，但这表明缺乏信心，比特币价格同期上涨了 27%。

期权市场确认市场情绪低迷

为了排除期货工具特有的外部性，还应该分析期权市场。 每当做市商和专业交易员倾向于看涨时，他们就会要求更高的看涨期权溢价。 这种趋势会导致 -25% 的 delta 偏斜。

在 -7% 和 +7% 之间摆动的偏斜指标通常被认为是中性的。 另一方面，每当下行保护成本更高时，指标就会高于此范围。

Deribit 比特币期权 25% delta 偏斜。 资料来源：拉维塔斯

25% 的 delta 偏斜未能显示出显着更高的上行保护成本，这将导致该指数跌破 -7% 的门槛。

当比特币的价格突破“最重要的”50,000 美元大关时，鲸鱼和套利平台主要使用的两种期货工具都没有反映出加密货币 Twitter 和零售交易者所表现出的那种疯狂的乐观情绪。

因此，有强有力的证据表明，顶级交易员对当前水平的购买没有信心。