期现套利（一）：期货溢价的正套机会

什么是期现套利？

期现套利听起来高大上，其实很简单：当期货价格比现货价格高时，你可以“低买高卖”，锁定差价。

这就像你发现两个商店卖同样的商品，一个便宜，一个贵。你从便宜的店里买进，再以贵的价格卖出去，赚取差价。

期现套利的关键：

• 现货市场：买东西（比如比特币）实际拿到手。

• 期货市场：约定未来某一天以更高的价格卖出东西。

• 最后，无论东西的价格涨跌，差价都是你的！

举个例子： 假设比特币现货价格为 120,000 USDT，1 个月后到期的期货价格为 123,600 USDT，年化基差率约为 36.5%。

1. 买入现货：花费 120,000 USDT 买入 1 BTC。

2. 卖出期货：在期货市场以 123,600 USDT 的价格卖出 1 BTC 的合约。

3. 到期交割：1 个月后，假设比特币价格涨至 130,000 USDT，无论涨跌，您都能锁定 3,600 USDT 的价差收益。

收益计算：

• 总收益：3,600 USDT（价差收益）。

• 扣除成本：资金成本（如借贷利息）和手续费约 1,108 USDT。

• 净收益：2,492 USDT，月收益率约 2.08%，年化收益率为 25%。

风险提示：

• 资金成本变化：借贷利率上升会压缩收益。

• 手续费和滑点：频繁交易可能增加成本。

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