比特币矿场风扇停转、这可能是下轮牛市的前奏？

2025 年冬天，比特币矿场快撑不下去了。比特币价格从 10 月 126080 美元的高点跌了 30%，现在就在 88400 美元左右晃，德州和哈萨克斯坦矿场里，高效风扇的轰鸣声明显小了很多。

但矿场的这份安静，华尔街并没忽略。投资机构 VanEck 的研究主管 Matt Sigel 说，这种 “矿工投降” 的情况，往往就是市场快见底的信号。免费近裙＋Q:3260353596

截至 12 月 15 日，比特币全网算力一个月跌了 4%，这是 2024 年 4 月减半后跌得最狠的一次。主要原因是中国大概 1.3GW 的挖矿产能关停，还有 10% 的算力转去做更赚钱的 AI 运算了。成本也跟着紧张，主流的 Bitmain S19 XP 矿机，保本电价从每度 0.12 美元跌到了 0.077 美元，降了 36%。现在很多矿场一开机就亏，只能被迫关机或者卖设备。

VanEck 的分析师 Matt Sigel 和 Patrick Bush 查了 2014 年以来的数据，发现如果算力 30 天内是负增长，接下来 90 天里 65% 的情况是价格会涨；要是负增长持续 90 天，之后 180 天价格上涨的概率更是升到 77%，平均能涨 72%。Matt Sigel 解释：“低效矿工退出导致算力下降后，挖矿难度会跟着下调，幸存的矿工利润会回升，市场抛售压力也会减少，这样就给价格筑牢了底部。”

现在市场情绪指数跌到 16，属于极度恐慌。短期持有者的 SOPR（输出利润率）已经低于 1.0，说明很多投机的人都是亏着卖的。同时，技术指标 Hash Ribbon 出现交叉，过去这好几次都和价格低点凑在一起。和散户不一样，企业和主权机构还在买，最近又增持了 42000 枚比特币，阿根廷、日本、不丹等 13 个国家也还支持挖矿，筹码正从高成本矿工手里转到长线资金那里。免费近裙＋Q:3260353596

宏观层面，特朗普政府对加密资产还算友好，但全球资金流动性还受日本央行可能加息的影响。有分析师比如 TradingShot 警告，比特币短期不排除跌到 5 万美元，可能会在 8 万到 9.5 万美元之间震荡。但矿工投降后价格上涨的高胜率历史规律还没被打破，低效产能关停、部分算力转去 AI，反而让比特币网络基础更稳固。

对长线投资者来说，矿场的沉默不只是寒冬，可能是新一轮周期的种子在悄悄发芽。随着风扇声渐渐停了，这波行业清洗也给比特币带来了成本重估和产能升级的机会。如果历史重演，矿工投降可能不是结束，而是下一轮牛市的前奏。免费近裙＋Q:3260353596