Hubox研究院深度解析：DeFi大浪潮

DeFi领域仍在升温

近期，许多DeFi代币的价值激增，就锁定的总价值而言，全球DeFi市场仍在继续扩大至历史新高，并于8月11日达到47.5亿美元的峰值。不过，有趣的是，排名前5位的DeFi平台占锁定值达到了惊人的比例82％，而其它大多数协议都陷入了流动性低下的网络状态中。

目前，越来越多的DeFi通证得到了全球知名交易所的支持。

不仅如此，这种新兴技术还具有以真实、有形的方式交付新应用程序的项目能力，从而吸引了大众的参与。

最近三个月，主要有三大主力推动了DeFi的热潮：Yield Farming、流动性挖矿以及合成资产，这些因素组合在一起，可以使开发者构建新颖且具有潜力的新体系。

现在使用一些聚合应用，就可以仅通过Web钱包访问所有的DEX（去中心化交易所），这种易用性意味着可以吸引更多的人来使用DEX。

随着DEX交易量的增加，传统的中心化交易所也在想办加入这场抢夺流量的战争。可以看到，为了提升交易量，各大中小交易所轮番上阵，上线了MKR、COMP和AAVE等目前较为火爆DeFi代币以及一些更为新兴的实验性币种，这促使一些老牌的区块链项目，如NEO、EOS和TRON等，也开始大力涉足DeFi领域。

值得注意的是，在最近的DeFi狂热开始之前，Synethix，Thorchain和Kyber网络之类的一些项目在整个2020年就一直在悄悄增长，显示出有交易量支撑的自然上升趋势。

不过，由于token本身具有高波动性，许多token的实际价值可能会高度失真。目前，DeFi的市场和来自链下世界的真实收入还太小，不足以证明其高估值是合理的，这表明现在正在进行的繁荣很大程度上可能是由于市场投机活动的持续不断以及“害怕错过的恐惧”导致的。 

Chainlink带来的DeFi造富效应

随着LINK的市值攀升至全网第5，可以看到其地位甚至超过了横亘榜单三年之久的BCH。

在上周，LINK突破了重要的阻力位，达到了历史新高。有无数次，当大盘普跌后，LINK的反弹表现要优于其它所有资产，甚至有分析师预言，LINK有望取代XRP，成为第三大加密货币。

有一种说法是，LINK一直新高是因为其合作的数据供应商一直在增多。2020年年初至今，Chainlink宣布了约112个新的合作伙伴，可以看到，其价格的攀升与合作范围的扩大存在显著的关联关系。

现在，有超过30个项目已完全集成Chainlink的数据流，其中大多数已在上个月启用。对于希望外包其Oracle需求的DeFi平台和应用程序来说，Chainlink已迅速成为这些平台优先的选择。

比特币的另一种可能性

与DeFi热潮相比，比特币现货市场显得颇为沉寂，这是因为有越来越多存量的加密货币持有者，将其持有的主流币投入DeFi。从技术面看，BTC略高于其10天和50天移动平均线，这对技术人员来说是一个看涨的横盘信号。

比特币期权市场的状况表明，比特币的长期走势将更为乐观。不过，由于比特币的市值较高，在今年以来已经上涨很多，其价格在2019年6月14000美元的高点以及2017年12月19000美元的高点面临多重阻力。

然而，DeFi热潮对比特币抽血效应也并非想象中的严重。在过去三个月中，有超过21000个BTC被转换为wBTC，被锁定在以太坊网络中。在DeFi出现之前，比特币一直是作为一种支付手段存在，而抵押至DeFi网络，为比特币的应用提供了另一种可能性。

随着更多比特币被锁定到以太坊网络中，作为可以支撑借贷的基础资产，比特币在DeFi中的作用可能会使得BTC看涨。

DeFi的安全性令人担忧

大多数DeFi项目的代币流通量（99％）由该领域内运营的前500个地址持有，不仅如此，绝大多数DeFi项目的前五名地址拥有的token占到了总流通量的40％以上。

DeFi通证过于集中化的问题在于，一些治理用的通证拥有投票权，而如果某些地址拥有绝大多数token，那么相当于其所有者将拥有绝大多数的投票权，这种可能性将在一定程度上不利于项目的长期发展，并且还存在价格操纵的可能性。

不过，投资者们也不必为此感到太过忧虑。尽管DeFi领域持续繁荣，但它仍然是一个相对较小的市场，仍有很大的扩展空间。

不仅如此，加密货币圈内的存量资金将会从各种“无用的第一代加密货币”和濒死的项目中开始重新进行资金分配，而这种思维的转变很可能会继续一段时间，并持续将DeFi的热度推进到更高点。