ALPEX调研：比特币与灰度GBTC那个更好？

什么是灰度（GBTC）？

灰度是私募股权交易平台（SecondMarket）旗下的比特币投资基金，在2014年SecondMarket公司创始人Barry Sibert将这比特币投资基金从SecondMarket剥离出来，成立了灰度公司（Graysale Investments）。

购买比特币与购买灰度（GBTC）有什么不同？

GBTC与比特币不相同的，GBTC是代表投资者购买比特币的投资信托基金，当投资者购买GBTC时，就是在购买信托股份。

投资者购买比特币是直接购买比特币（BTC），而不是共享比特币投资信托。

ALPEX调研指出灰度BTC的重要性：

ALPEX调研中发现灰度比特币信托是在加密货币中是非常重要的，因为它是在传统金融系统范围内的投资者购买比特币的唯一方法。

同时，灰度（GBTC）可通过传统经纪人而不是加密数字货币交易所，因此，对于不懂如何建立比特币钱包的投资者，灰度是一个非常好的选择。

ALPEX调研发现灰度（GBTC）的三个劣势：

1、投资者购买GBTC需要支付2%的年费（持有比特币都是免费的）；

2、灰度（GBTC）嵌套在传统金融体系中，如果出现故障相关问题，投资者将无法访问GBTC。

3、GBTC的交易价格高于BTC的现货价格（当前现价）。

因此，灰度（GBTC）在市场上有它自己一定的优势同时也存在一定的弊端，但总体来说灰度（GBTC）的出现让整个加密数字货币市场更加火热些，使得更多的传统资本金进入到这个市场上。

ALPEX指出灰度（GBTC）对比特币的溢价计算：

灰度（GBTC）的交易价格一般高于比特币现货价格，在当前灰度（GBTC）的价格为27.35美金，由于1000股GBTC等于一个比特币，因此我们可以计算得到，购买一个灰度（GBTC）的价格为27350美元，而当前比特币现货价格为26800美元，灰度相比比特币高出2%的溢价。投资者溢价2%购买灰度，也许你听起来这个决定很傻，但是你以2%的溢价购买灰度，同时也可以以相同的溢价出售它，更重要的是灰度是传统金融里面唯一合法购买比特币的渠道（下图GBTC走势）。

为什么GBTC会高价交易，还有人买？

ALPEX指出，当前GBTC是在传统金融市场上合法交易BTC的唯一合法途径，是造成高价交易的主要原因之一，同时GBTC缺少竞争对手，收取高额的管理费用，造成高价交易。

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