稳定币公司Circle是怎么赚钱的？

普通人很难通过稳定币去挣钱，这一期我讲原因。

上一期视频发出去之后，就有小伙伴后台私信，问我怎么通过稳定币挣钱。其实，稳定币挣钱，并不适合普通人，那是大机构的游戏。

但这不妨碍我们了解一下，这个连特朗普家族都趋之若鹜的生意，到底是怎么玩的。

恰好最近稳定币公司Circle在美股上市，我们直接看它的报表，Circle赚钱主要靠储备金的利息。

我一说你就明白，用户从Circle那里买美元稳定币USDC，USDC与美元的比价是1:1，用户每买面值1美元的USDC，Circle就会得到1美元，这1美元就叫做USDC 的美元储备金，Circle会将这笔钱投资到低风险资产如美国国债上，来赚取利息。

熟悉金融的朋友们一定会觉得有点似曾相识，这不就是第三方支付的备付金么？对，一点没错。大家也都知道，在备付金管理办法出台之前，支付宝这样的支付公司，都可以将备付金存入银行赚取利息，这其实是一个非常好的生意，因为沉淀资金越多，利息就越多。

2024年，Circle 总收入约16.76亿美元，净利润约为1.56亿美元，99%来自储备金的利息收入。

所以，Circle这家公司能赚钱多少钱，一方面取决于它能将美元稳定币USDC的网络扩展到多广，取决于有多少人使用了USDC，这决定了它备付金的规模。另一方面也取决于美国的利息水平。高利率环境会放大Circle的收益，2022-2024年，美联储加息导致短期国债收益率上升，Circle的储备金收益因此大幅增加。

说完Circle，我们再把目光放到整个市场。就美元稳定币市场而言，现在处于双寡头垄断时代。现在排名第一的是Tether发行的USDT，市场总值约为1550亿美元，市占率是60%以上。Circle发行的 USDC 是第二大美元稳定币，市场总值约为615亿美元，市占率为26%。

还有一些新进入者。比如，特朗普家族的World Liberty Financial就刚刚入局美元稳定币市场，发行了USD1， 2025年市场总值约为22亿美元，排名第三，但与USDT和USDC差距明显。

所以，这个市场目前还处在有限的寡头竞争的状态，因为这样一本万利吃利息的好生意，虽然模式简单，但进入门槛高，适合有权有势的大资本，咱们普通人还是看看别的机会吧。