Satoshi Perps会不会出现Hyperliquid同类事件？

➤Core新提案通过：验证者保金证提高到50倍

Core通过了新的提案，将Core的验证者的保证金从10,000 $CORE增加到500,000 $CORE，是原来的50倍。

除了增加了验证者节点对$CORE的需求，更高的保证金也意味着，验证者对生态安全将负有更高的责任，Core生态安全性即将获得更大的保障。

这可以解释为什么即使$CORE并不是涨幅最大的代币，仍然在Coinmarketcap热门榜单上荣登榜首。

➤Satoshi Perps与Hyperliquid

就是因为前几天想玩Satoshi Perps这个BTC本位永续期货，为了做GAS就买了点CORE，结果CORE大涨。

但是，前几天的Hyperliquid的风波引发了对类似产品的思考。Satoshi Perps与Hyperliquid同样是基于LP资金池的永续期货DEX，同样是2024年12月左右上线的。

❚ Hyperliquid的相对优势

第一，在生态规模方面，Hyperliquid更占优势。根据Defillama，Hyperliquid的TVL最高时将近7亿美元，Satoshi Perps最高TVL为1105万美元。

第二，Hyperliquid的拍卖上币，是币市的一大创新。Hyperliquid的上币机制更加去中心化。

第三，Hyperliquid的产品体验相对更好。

❚ Satoshi Perps的相对优势

第一，Satoshi Perps是非托管DEX，去中心化程度更高。

Satoshi Perps是一个基于Core链生态的非托管DEX，连接钱包即可使用，资金在钱包中可见。不需要向Satoshi Perps中充值。

相比之下，Hyperliquid是托管式或半托管式DEX。蜂兄利用DeBridge向Hyperliquid跨链转入$HYPE，结果在Hyperliquid的DEX中看见的余额是零。需要向Hyperliquid中充值才可以进行交易。

第二，Satoshi Perps的底层公链相对更加去中心化。

Satoshi Perps的底层公链Core，号称是兼容EVM的比特币的PoS层，听上去像Layer2，但它其实是Layer1。3月初的时候有30个验证者，3月底时已经有47个验证者了。

Core链验证者看名字，似乎有各种机构和个人验证者。其中有我们熟悉的欧易、Bitget、火币。

Hyperliquid的底层是Hyperliquid EVM，号称是Layer1，但更像是Arbitrum生态上的Layer3。

Hyperliquid或Hyperliquid EVM的区块浏览器上没有找到验证者信息。

第三，Satoshi Perps主要是波动相对较小的主流币永续期货。

目前包括$CORE、$BTC、$ETH、$SOL、$XRP、$TRUMP、$DOGE、$SHIB、$BONK、$FLOKI、$$SUI、$APT、$TRX、$BERA、$AVAX、$LINK、$ENA、$SOLV、$KAITO。

主流币波动相对较小，很难出现像 $JELLY 代币这样被操纵价格或者币价大波动的情况，也就很难出现前几天Hyperliquid上这样由于清算给LP带来损失的情况。

第四，Satoshi Perps具有更稳定的清算机制。

Satoshi Perps的技术文档中有这样一段话：

"Liquidations: To maintain system solvency, positions can be liquidated by keepers if losses reduce the collateral to the point where position size / remaining collateral exceeds the maximum allowed leverage. This process is automated to ensure the stability of the protocol."

翻译成中文是：

"清算：为了维持系统的偿付能力，当亏损导致抵押品减少到使得"头寸规模/剩余抵押品"比率超过最大允许杠杆率的程度时，头寸可被清算人(keeper)进行清算。这一过程是自动化的，目的是确保协议的稳定性。"

虽然大部分人聚焦于Hyperliquid的中心化与否，但是从产品的角度。交易者清算时，应该是强制平仓，使其保证金用于抵偿其借款资金(杠杆头寸规模)。但Hyperliquid存在一定的不完善之处，导致"攻击者的合约订单"清算时不足以抵偿其借款资金，从而使LP承受了损失。

而Satoshi Perps的设计时，当合约交易者"头寸规模/剩余抵押品"比率超过最大允许杠杆率时，就会触发清算。也就是说，合约交易者的持仓不需要跌到等于保证金，在比保证金还高于一点时，就会触发清算，这样可以减少LP的风险，保证Satoshi Perps协议的稳定性。

第五，Satoshi Perps没有提取保证金机的机制。

Hyperliquid此次事件的原因之一是，"攻击者的合约订单"提取了部分保证金，从而变向的提高了杠杆倍数，并促使清算发生。清算时"攻击者的合约订单"的价值低于其保证金，由LP承担的亏损。

在Satoshi Perps技术文档中，没有找到类似的机制，Satoshi Perps没有提取保证金机制，大大减少了Hyperliquid类似事件发生的概率。

➤250倍杠杆可能并不夸张

有小伙伴认为Satoshi Perps的250倍杠杆太夸张了。

首先，250倍是最高杠杆率，其实更像是一种噱头，引起讨论和吸引风险偏好玩家。用户实际完全可以使用低杠杆，最低1.1倍杠杆率。

其次，Satoshi Perps是BTC本位永续期货，「代币/BTC的」波动通常会小于「代币/稳定币」，所以看似250倍的杠杆实际会小一些。

最后，不确定是否团队刻意为之，250倍杠杆让我感觉这个项目不是华人团队、不是国产项目?。

➤写在最后

Core链生态正在稳步发展中，包括其安全性、去中心化程度。

基于Core链的Satoshi Perps，作为BTC本位永续期货DEX，是全网首个可以用BTC做多或做空山寨币的平台。

Core链和Satoshi Perps具有更高程度的去中心化程度，Satoshi Perps的永续期货交易资产和清算机制的设计，使其较难发生类似Hyperliquid的事件。