曼昆研究 | 开曼VASP牌照：被忽略的高性价比选择

开曼，不止是“注册公司的天堂”

在很多人的印象里，开曼（Cayman Islands）不过是个离岸注册地：基金、SPV、家族信托的乐园。

但在过去两年，这个加勒比海上的小岛，悄悄地完成了一个重大转型——成为了虚拟资产监管的新阵地。

开曼金融管理局（CIMA）在2020年推出《虚拟资产服务提供者法案》（VASP Act），到2025年4月，新规将全面升级：

• “托管”与“交易平台”业务要正式纳入许可制；

• 其他如顾问、撮合、发行支持等轻量业务，只需注册。

换句话说，它在监管逻辑上实现了“分层管理”：

能做到监管够用，又不至于压垮创业者。

                  

谁该认真考虑开曼VASP？

有三类企业，往往在考牌时被我建议优先看开曼：

第一类，是想搭建全球收单或OTC通道的公司。

他们不想卷入香港1号牌/VA Dealing的复杂审批，也不想被新加坡DPT 的“重资本+本地实控+公共宣传限制”拖住。

他们需要一个国际银行能理解、审计机构能认的“受监管身份”，但启动成本不能太高。

第二类，是在做RWA、稳定币、资产代币化的团队。

这些团队通常已经有底层结构，只缺一个“合规枢纽”来承接发行与顾问。

开曼的0税制与SPV灵活度，恰好让它成为这一类项目的理想中台。

第三类，是已经有集团架构，准备融资或拓展国际合作的企业。

当你在谈银行、VC、审计时，一句 “我们是Cayman注册VASPunder CIMA supervision”

——往往比“我们正在申请DPT牌”更容易被理解与接受。

                 

为什么说它“性价比高”？

因为它刚好立在“被信任”与“可负担”之间。

先说监管：

开曼是FATF成员，监管语言和框架与英美法系完全接轨，但它不像新加坡那样层层审批、像美国那样要跑遍50个州、也不像迪拜那样动辄要实地人员、本地实体、技术演示。

再看成本：

一个标准 VASP 注册项目，在合理结构下，从设立到备案完成，周期通常在6-12周内；整个流程以英文为主、文件模板成熟。无论对新创业团队，还是已经有MSB、CASP的国际集团而言，都是一笔可以快速消化的投入。

最后是牌照的延展性：

开曼监管的理念是“先注册，后升级”：你可以先以注册身份启动业务，等到规模扩大、涉及托管或撮合时，再申请License。这对于想测试市场或逐步搭建体系的团队，非常友好。

                   

把它和别的法域放在一起看

很多人问：那开曼和其他主流牌照比，真的有优势吗？

我给客户做过这样一个比较：

一句话总结：

开曼VASP处在“轻监管的上限、重监管的下限”——既能被机构信任，又不把你拖垮。

                

从“合规壳”到“合规枢纽”

对于很多全球化的Web3公司来说，开曼VASP已不仅仅是“壳”，而是一个制度型中枢。

它可以与加拿大MSB、美国MSB、欧盟CASP、新加坡DPT、迪拜VARA互为镜像：

• 让集团在国际上拥有统一的监管身份；

• 让银行、审计、合作方一眼看懂合规体系；

• 让项目在融资、代币发行、RWA 落地时具备底层合规逻辑。

这也是为什么，过去半年里，越来越多加密支付、RWA、Stablecoin、资产代币化团队，

都开始把“开曼VASP”列入他们的合规组合：

• Blockchain.com（Cayman 实体）公开披露已在开曼完成VASP注册。

• Crypto.com集团中的开曼实体亦被列作CIMA监管名单之一。

• 多家OTC/支付机构在第三方数据库中被标记为“开曼 VASP 登记企业”（如 B2C2 Overseas Ltd 等）。

这些案例说明：开曼VASP身份已被市场所用、被银行／金融机构所识别，而并非“理论牌照”。

               

结语

在Web3的世界里，“牌照”从来不是万能，但一个被理解、可验证、与银行／机构对接可用的监管身份，在融资、通道、审计、合作中意义巨大。如果你正在考虑设立或迭代合规结构，不妨把“开曼 VASP”放到 “下一步”清单里：它可能是你被忽略的、高性价比的合规突破口。

开曼VASP不是“最重”的牌照，但往往是最划算的监管身份：既能让机构“看得懂、信得过”，又保留了低税、灵活、快周转的结构优势；当你要走向托管/平台时，还能无缝抬升到许可制。在监管趋严与成本上升的周期里，这正是很多团队忽略的“高性价比拼图”。

曼昆律师事务所长期研究香港、新加坡、欧盟、迪拜、加拿大、美国等主流加密法域的牌照制度，帮助客户用结构思维、法律逻辑和实操经验，搭建真正可持续、可融资、可落地的全球合规体系。如果你正在评估集团合规路径，欢迎和我们聊聊——也许，你真正需要的那张“牌”，就在开曼。

              

原创作者：邵嘉碘、李淑慧