Bitwise 2026年预测：比特币将打破四年周期 创下历史新高

作者：Matt Hougan，Bitwise首席投資官；編譯：金色财经

Bitwise将于明日发布年度“十大预测”报告，对2026年的发展趋势做出我们的最佳预测。

我不会透露全部内容——其中包含一些有趣且令人惊讶的观点——但我想让我的忠实读者提前了解其中三个特别重要的预测。

预测一：比特币将打破四年周期，创下历史新高

比特币的历史走势呈现四年周期，前三年大幅上涨，后一年则出现大幅回调。根据这一周期，2026年应该是回调之年。

我们认为这种情况不会发生。

我们认为，过去推动四年周期的因素——比特币减半、利率周期以及加密货币杠杆驱动的繁荣与萧条——已经明显弱于以往的周期。

• 减半：根据定义，每次比特币减半的重要性都是前一次减半的一半。

• 利率： 2018 年和 2022 年利率大幅上升，对物价造成了冲击；我们预计 2026 年利率将下降。

• 危机爆发：杠杆率相对下降（继 2025 年 10 月创纪录的清算之后）和监管的改善降低了重大危机爆发的可能性。

更重要的是，我们相信，随着摩根士丹利、富国银行和美林证券等平台开始配置比特币，自2024年现货比特币ETF获批以来涌入加密货币领域的机构资本浪潮将在2026年加速发展。与此同时，我们预计，随着华尔街和金融科技公司开始认真采用加密货币，加密货币也将开始受益于2024年大选后监管政策的向好转变。

我们预计这些因素的综合作用将推动比特币创下历史新高，并将四年周期扫进历史的垃圾堆。

预测二：比特币的波动性将低于英伟达

如果你在加密货币领域工作的时间足够长，你可能听过有人说：“我永远不会投资像比特币这样波动性如此大的东西。” 我们已经无数次听到这种说法。这是比特币怀疑论者最常见的批评之一。

比特币波动性大吗？当然。这一点我们并不否认。

但比特币的波动性真的比投资者趋之若鹜的其他资产更大吗？最近并没有。

2025年全年，比特币的波动性都低于市场上最受欢迎的股票之一：英伟达(Nvidia)。进一步观察，你会发现比特币的波动性在过去十年中持续下降。这种转变反映了比特币作为投资的根本性风险降低，以及ETF等传统投资工具带来的投资者基础多元化。

我们预计这一趋势将持续到2026年。

波动性：比特币 vs. 英伟达

1年滚动年化波动率

数据来源：Bitwise Asset Management，数据来自彭博社。数据时间范围为2019年12月31日至2025年12月5日。

注：黄金在美国放弃金本位制以及随后于 2004 年推出黄金 ETF 之后，也经历了类似的转变。我们在最近的论文《比特币长期资本市场假设》中深入探讨了这些趋势的相似之处。

预测三：比特币与股票的相关性将会下降

很多人——尤其是媒体人士——喜欢说比特币与股市高度相关。

数据显示并非如此。使用滚动90天相关性数据，比特币与标普500指数的相关性很少超过0.50，而0.50通常是区分“低”相关性和“中等”相关性的统计分界线。

无论如何，我们认为比特币与股票的相关性在2026年将低于2025年。原因何在？我们预计，监管进展和机构采用等加密货币特有的因素将推动加密货币价格上涨，即便股票市场正因估值和短期经济增长的担忧而举步维艰。

结论

如果将这三项预测结合起来，就等于为投资者带来了三重利好：

• 强劲回报

• 波动性降低

• 相关性降低

听起来作为投资组合资产相当不错，不是吗？我估计随着这些事件的进展，我们将看到机构投资者投入数百亿美元的新资金。

最后，我认为2026年将会是非常好的一年。