为什么交易所指数屡屡出现问题

近日，比特币出现一波跌幅达到10%以上的暴跌行情，对各大合约交易所而言，这种极端的行情变化才是真正检验其交易机制的试金石。很不幸的是，许多合约交易所今年的三次考验（前两次分别是5月17日和8月23日）都没有通过，合约使用的标记指数价格不稳，导致用户遭受损失。例如这次瀑布时，币安JEX的标记价格最低被砸到7000以下，bybit平台eth/usd场内价格失真，尽管许多交易所都发表了公告赔偿用户损失，

但是为什么这些交易所的标记价格指数屡屡出错，是一个需要投资者认真思考的问题，毕竟出错后赔偿不如不出错。笔者总结了一下，基本原因有以下几点：

（1）指数发布频率低，连续性较差；

（2）行情源过少。某些指数仅基于少数交易所行情数据开发，指数点位易受操纵或受到异常行情的影响，不具备价格代表性；

（3）缺乏异常行情处理机制和灾备方案，指数发布稳定性差；

与之相比，笔者所了解到的，由ChaiNext专业指数团队编制并维护的，包括BTC,ETH等一系列币种的单币基准指数，在今年的几次短时大幅波动行情中表现稳定，没有出现异常的插针和不连续的大幅跳动情况。据ChaiNext团队介绍，他们的单币基准指数有以下优点：

（1）低延迟。指数是反映市场整体走势的晴雨表，所以一定要及时，尤其是产品化对指数延迟的要求应该是秒级的。ChaiNext指数运维系统基于高可用架构，指数计算频率高达3s，稳定性强。

（2）高可用性。由于币圈24x7的交易时间，指数必须严格控制，不能出现宕机或中断的情况。ChaiNext从数据爬虫、消息队列、指数计算到行情网关等整个数据链路上，全部使用自己设计的数据体系，不依赖单一数据源，采用高可用设计。

（3）完善的异常情况及灾备处理机制。ChaiNext一方面采用了异常价格过滤机制，从横向和纵向两个维度对异常价格进行过滤；另一方面，ChaiNext设置了灾备服务器，在主服务器出现问题时可以即时提供B方案，同时在交易所系统遭受攻击或宕机时能够及作出反应，保障指数稳定发布。

笔者还进一步了解到， ChaiNext单币指数已经被bitAsset以及ccfox交易所采用作为自己的合约标记价格，这两家交易所也因而避免了这几次行情插针的异常影响，为用户提供了更好的交易体验。