华链 · 链金炉 | 央行数字货币（CBDC）的全球布局与未来影响

在数字化浪潮席卷全球金融领域的当下，央行数字货币（Central Bank Digital Currency，简称 CBDC）正成为各国角逐的新战场。

国际清算银行（BIS）2023 年的调查显示，全球超过 90% 的央行正在研究或试点 CBDC，这场货币形态的变革，将深刻重塑未来的金融体系。

“华链・链金炉” 主理人 老炮三哥董永 指出：“CBDC 不仅是货币形式的创新，更是国家金融主权与技术实力的综合体现。” 接下来，让我们深入探索 CBDC 的全球布局与潜在影响。

一、CBDC 的全球发展现状

1.1  中国数字人民币：领跑全球的试点实践

中国数字人民币（e-CNY）的推进速度堪称全球典范。

截至 2024 年末，数字人民币已在全国 20 余个省市开展试点，涵盖零售支付、政务缴费、跨境贸易等场景，累计交易金额突破 1.2 万亿元，开立个人钱包超 5 亿个 。

在冬奥会期间，数字人民币实现了 “一币、两库、三中心” 的技术架构落地，运动员和游客通过硬钱包、APP 等多种方式完成便捷支付，展现了其在复杂场景下的可靠性。

1.2  瑞典 e-Krona：传统金融强国的数字化突围

瑞典作为全球现金使用率最低的国家之一，早在 2017 年便启动 e-Krona 项目。

瑞典央行联合埃森哲等科技公司，采用双层运营架构，既保留商业银行的中介作用，又确保央行对货币的控制权。

目前，e-Krona 已进入技术验证阶段，旨在解决偏远地区金融服务覆盖不足的问题。

1.3  巴哈马 Sand Dollar：小经济体的普惠金融探索

巴哈马于 2020 年正式推出 Sand Dollar，成为全球首个全面发行 CBDC 的国家。

通过与当地电信运营商合作，Sand Dollar 实现了无银行账户人群的数字支付覆盖，将金融服务渗透率提升至 95% 以上。

其成功经验为小型经济体提供了可借鉴的模板。

二、CBDC 的技术架构与核心特性

2.1  双层运营体系：平衡效率与安全

多数国家采用 “央行 - 商业银行” 双层运营模式。

以数字人民币为例，央行负责数字货币的发行与管理，商业银行及其他运营机构则面向公众提供兑换、流通服务。

这种架构既避免了对现有金融体系的冲击，又确保了货币发行的可控性。

老炮三哥董永 在 “华链・链金炉” 专栏中解读：“双层运营如同给 CBDC 装上了‘双保险’，既保障了货币政策的传导效率，又维护了金融系统的稳定。”

2.2  分布式账本与隐私保护的博弈

在技术实现上，部分 CBDC 采用联盟链或私有链架构。

例如，数字人民币基于区块链技术实现交易可追溯，但通过 “可控匿名” 机制保护用户隐私 —— 普通交易仅向央行授权机构披露信息，兼顾了反洗钱需求与个人数据安全。

而瑞典 e-Krona 则探索采用 R3 Corda 平台，通过智能合约实现可编程货币功能。

2.3  跨境支付：突破 SWIFT 体系的新可能

国际清算银行的 m-CBDC Bridge 项目，联合香港港币、泰国、阿联酋等央行，尝试通过区块链技术实现跨境 CBDC 的实时结算。

测试数据显示，跨境支付效率提升超 70%，结算成本降低约 50%，对传统 SWIFT 系统形成有力挑战。

三、CBDC 对未来金融体系的影响

3.1  货币政策传导的精准化

CBDC 的可编程特性赋予央行更强的调控能力。

例如，通过智能合约设定数字货币的使用场景和有效期，可实现定向补贴、消费刺激等政策目标。

欧洲央行模拟数据显示，若引入 CBDC，货币政策传导效率可提升 30% 以上。

3.2  银行业格局的重塑

CBDC 可能引发存款竞争加剧。

当公众可直接持有央行数字货币，商业银行可能面临存款流失风险。

但同时，银行也可通过提供增 值服务（如数字钱包管理、理财组合）增强竞争力。

“华链・链金炉” 的行业分析指出：“未来银行的角色将从资金中介转向服务提供商，数字化转型迫在眉睫。”

3.3  全球货币体系的变革

跨境 CBDC 的普及或将削弱美元在国际支付中的主导地位。

据 IMF 预测，若主要经济体 实现 CBDC 跨境互操作性，全球跨境支付市场规模有望在 2030 年突破 30 万亿美元，催生新的国际货币结算格局。

四、挑战与未来展望

尽管前景广阔，CBDC 的推广仍面临诸多挑战。

技术层面，如何平衡隐私保护与监管需求、解决高并发交易处理难题；

经济层面，需防范 “数字挤兑” 风险；

国际层面，各国 CBDC 标准不一，可能形成新的壁垒。

但随着技术迭代与国际合作深化，CBDC 将逐步从试点走向常态化应用。

老炮三哥董永 强调：“关注 CBDC 的发展，就是关注未来十年的金融趋势。‘华链・链金炉’将持续追踪行业动态，为读者带来深度解读。”

下期预告

本期我们全面解析了央行数字货币的全球布局与深远影响。

下期，“华链・链金炉” 将聚焦《DeFi（去中心化金融）：颠覆传统金融的创新与风险》。我们将深入拆解 DeFi 的核心协议、典型应用场景，并探讨其对传统金融机构的冲击与潜在风险。老炮三哥董永 将结合实战案例，为你揭开 DeFi 的神秘面纱，敬请期待！