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    加密叙事观察:长期价值、扩容与竞争链、模块化与应用链

    作者:侠客张,来源:不确定思维

    在加密投资里,长期叙事就是共识,短期叙事就是热点,共识形成了不同的阵营,热点汇聚了当下大部分的流动性资金。

    站在貌似下一轮的起点时刻,梳理下有哪些可能的叙事逻辑,为下一步重点研究项目做一个铺垫。

    关于长期价值

    比特币的地位仍然无可撼动,金融属性越来越强。明年4月比特币将迎来下一次减半。

    在上一个熊市,人们还是很在意减半这事。很多文章都在探讨熊市里矿工卖了多少,对市场的影响如何。

    而在这个周期中,我们看到关于减半的讨论其实很少,人们更多是在关注现货ETF是否能通过。

    说明BTC的供给端造成的压力大大减少,投资者更多看重的是对需求端未来有多大市场。

    相对于现货ETF的叙事,比特币生态中其他的应用形态,在消耗数量上中短期差异几个量级,个人判断不会成为长期叙事。

    只是借助比特币生态短期周期热点的一些额外短期叙事炒作。

    关于扩容和竞争链

    扩容一直是加密市场非常关心的话题。这个叙事的主线是以太坊的各种升级。

    其他alt L1在间隙中有一些机会,但目前看机会并不是很多,在其他L1上没有生长出丰富的原创性应用。

    用户在短期寻求利益后,大多又回归以太坊主网+L2的主线。

    上一个周期,DeFi的大规模爆发让以太坊主网压力倍增,流量溢出到各种短平快的EVM链。后又推进到各大高FDV的资本链。

    而当前的情况,L2几乎能满足绝大部分的扩容需求,随着4844的部署,手续费会进一步降低。

    在下一个周期中,主要看TVL的链生态,L2会远超alt L1。

    模块化与应用链

    在L2百花齐放的未来,链的层面模块化是一个重要的突破口,从综合性智能合约平台层面,L1几乎没有差异化机会。

    作为模块化的分支,一些单体应用链或许会有独特的竞争优势。这里的主要逻辑是差异化和自主性。

    衍生品一直是重要的加密叙事,而在上个周期它并没有真正爆发过。

    在这个熊市,我们看到GMX和GNS关注度很高。这主要受益于L2的成熟和CEX连环爆雷。

    但完全链上对于衍生品也有一个坏处,就是过于透明,容易被狙击。这可能也是目前协议无法做很大的一个因素。

    dydx采用应用链的模式,或许能解决这个问题。这个模式也更类似CEX的部署方式,自主权更大,配合搞事更容易。

    移动化与半托管

    移动端至今最好用的应用依然是交易所,这种局面真的希望能在下一个周期被打破。

    我们最近看到了像friend.tech这样采用PWA(一种新型web应用形式)+embedded wallets(嵌入式钱包)技术的应用,它避开了类似appstore的审查,同时能满足移动化使用和助记词无关。使用体验基本跟web2移动应用差不多。

    这种技术降低了普通用户进入加密市场的门槛,如果未来采用这个框架的哪个应用很好玩,它在出圈时就能更方便的捕获更多用户的使用。

    我们会看到更多的底层无关型项目,让用户不那么在意底层采用的协议,只为好玩和赚钱。

    今年也有很多虚拟卡片类项目,它间接的降低了出入jin门槛。也拓宽了加密资产可能的使用半径。

    这些组合在一起,未来诞生常用、易用的移动化加密应用的趋势更加明显。

    资产化与加密原生

    加密市场最初交易的是coin,各种各样的“货币”。后来这种趋势演变为token,一切资产token化。

    NFT的流行,让资产的维度又上升了一个层级,更加可视化,更贴心的情绪化。让人们对资产有更直观的情感寄托。

    RWA的叙事由来已久,但除了几个合规稳定币项目,其他类型资产都没太做起来。

    本质上还是由于他们的实体资产属性不过关,依然需要中介机构的背书,那它就还是中心化的资产,无法实现加密原生。

    内容即资产。所谓加密原生必然是数字资产,绘画是数字资产,声音、视频、文字都是数字资产。

    关注即购买。Friend.tech让社交关系也变成了一种原生数字资产,很快点、评、赞也都会变为数字资产。

    转发即收益。这些原生的加密数字资产,可以通过链上基础设施确权,也可以通过更多的基础设施产生收益。

    交易3.0

    CEX是加密交易的1.0产品,至今依然拥有最多的用户和交易量。

    它的好用跟web2的移动产品好用是一个逻辑,账号体系、出入jin,各种配套服务等等。

    DEX是第二代交易产品,可以让普通用户快速上b、做市,更加开放。

    它的不好用跟web3目前的产品都类似,自我托管的账号,新手根本搞不懂,经常丢钱。出了问题都不知道去哪找客服?

    而链上的透明度,也是很多大量资金拥有者不愿意使用的原因,意图(砸盘?oh,no)过于明显。

    GPT的大范围应用和telegram bot给交易的未来指明了一个方向,把交易意图包装起来,让机器人去执行。

    交易意图应用范围之广,不仅仅是token,包括NFT和其他各类资产都可以应用这个模式。

    尤其对于非交易类应用,这个意图作为一个中间层嵌入,会让应用使用体验更加丝滑。

    超级应用

    区块链应用目前大体有3个类型,工具类、情感类和门户类,未来还会有一个大类即超级应用。

    目前绝大多数DeFi都是工具类,NFT更多偏向情感类,很多应用一直想做成门户,但都无法培养出用户习惯。

    在移动互联网早期,非常多像手电筒、天气预报这种工具类应用,下载量也惊人。

    后来出现了更多的类似tom猫、切水果、momo这种情感类应用。91手机助手这种门户类应用。

    像微信、抖音这种超级应用,都是从前期的单体工具类应用发展而来。很少一开始就是超级应用。

    年初写过一篇Web3 Superapp,当时的想法有些局限。当下对这一命题的思考大致可以总结为:用户+资产+交易模型

    拥有用户和稀缺资产的平台,能完成预期的交易3.0动作,这或许是未来web3超级应用的底层框架。

    其他叙事

    DID数字身份这个方向说了很多年,目前看4337或许作为独立应用并不好发展。而作为嵌入式钱包这个方向,或许会有更广阔市场。

    隐私交易,最近v神新投资的隐私交易项目,让这个赛道又进入了大部分人视野。长期看,隐私确实是不需要解决的问题。

    Gamblefi(菠菜游戏),这个受监管更加严重,大部分是短期机会,今年也有这个领域很亮眼的项目。这也是最符合加密气质的领域,可以长期关注。

    链上游戏,感觉确实投入了很多钱,也很被看好,但目前感觉还没有找到赚钱法门。

    Meme,一直认为是非常造富的叙事,但也确实一直不敢深度参与,整个逻辑跟长期价值有很多出入。实际还是没打通任督二脉,无法驾驭。

    最后

    越早出现的短期叙事,在下一轮中可能爆发力越低,叙事效应递减。

    越接近出现的叙事,下一轮可能倍数越高,叙事关乎的是人性,这个也是行为心理学的一个效应。

    叙事对于判断一个标的是否是好的介入机会很重要,但也不是唯一因素,辩证看、辩证用。

    jinse.cn 0
    好文章,需要你的鼓励
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